核心观点 - 高知特在2025财年实现了自2021年以来最快的收入增长，达到211.2亿美元，同比增长6.95%，超过分析师预期及公司自身指引 [1] - 公司增长得益于产品与资源销售贡献以及多笔巨额合同签署，同时盈利能力显著提升，但净利润微降 [2][4][10] - 尽管管理层对需求环境持谨慎态度，但公司对2026年增长保持信心，并计划通过收购和潜在的印度上市来推动发展 [5][7][8] 财务表现 - 2025年美元收入增长6.95%至211.2亿美元，超过彭博26位分析师预期的210.9亿美元及公司6.6-6.9%的全年增长指引 [1] - 超过三分之一的增长来自产品与资源销售，该部分收入约占总收入的四分之一 [2] - 盈利能力（利润率）同比提升140个基点至16.1% [10] - 净利润同比下降0.45%至22.3亿美元 [10] - 预计2026年收入将在221.4亿至226.6亿美元之间，对应年增长率为4.9-7.4%，其中1.5%的增长预计来自收购 [7] 行业比较与市场地位 - 在大型印度及印度裔IT服务公司中增长最快，表现优于主要同行 [1] - 收入增速高于印孚瑟斯（2025年收入198.5亿美元，同比增长3.85%），并超过收入下滑的塔塔咨询（收入298.6亿美元，同比下降0.72%）和威普罗（收入104.2亿美元，同比下降1.41%） [3] - 其产品与资源销售带来的增长贡献（超过三分之一）高于HCL科技报告的5.1%（后者在印度五大IT公司中最高） [2] - 在同行塔塔咨询裁员近2万人的背景下，公司员工总数在12月季度增至351,600人，同比增加14,800人，环比增加1,800人 [11] 增长驱动因素 - 2025年签署了三份价值超过十亿美元的合同，其中包括与瑞士制药巨头诺华公司一份价值10亿美元的IT现代化合同 [4] - 专家认为其增长源于交易转化能力增强、更注重大型客户挖掘以及更严格的成本控制 [13] - 管理层认为生成式人工智能将继续推动非必需性支出，并可能成为企业资本支出周期的催化剂 [9] 管理层评论与展望 - 管理层认为环境依然复杂，客户正在重新设定对生产力提升的预期，但将此视为获取大额交易份额并帮助客户将节省的资金再投资于创新的机会 [5] - 其观点与同行埃森哲一致，后者指出宏观经济需求未变，但客户的重塑需求至关重要 [6] - 对印度上市计划正在推进中，但未透露更多细节 [8] 市场反应 - 财报发布后，公司在纳斯达克盘前交易时段股价上涨2.71%至76.52美元 [12] - 至少有一位专家对业绩表示肯定 [12]