核心财务业绩 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.75美元，超过市场预期的0.70美元，且高于去年同期的0.74美元 [1] - 季度总收入为138亿美元，超过市场预期的131亿美元，但较去年同期的142亿美元有所下降 [1] - 可分配现金流为22.2亿美元，高于去年同期的21.6亿美元，覆盖率达1.8倍 [9] - 调整后自由现金流为11.7亿美元，较去年同期的3.36亿美元大幅增长 [9] 业务板块表现 - 天然气管道业务总运营毛利从去年同期的3.23亿美元增至4.45亿美元，主要得益于管道运输量增加 [6] - 石化及精炼产品服务业务总运营毛利从去年同期的3.48亿美元增至3.97亿美元，得益于管道和海运码头运输量增加 [8] - 原油管道与服务业务总运营毛利从去年同期的4.17亿美元降至3.53亿美元，主要因德州原油管道及相关终端的营销活动销售利润率下降 [7] - 天然气处理及相关NGL营销业务总运营毛利同比下降，尽管处理量和产量增加，但利润率发生变化 [5] - NGL管道与服务业务总运营毛利保持稳定，为15亿美元 [4] 运营数据 - NGL、原油、精炼产品和石化产品的管道总运输量为860万桶/天，高于去年同期的840万桶/天 [3] - 天然气管道运输量为21.1万亿英热单位/天，高于去年同期的19.9万亿英热单位/天 [3] - 海运码头总运输量为220万桶/天，与去年同期持平 [3] 资本支出与财务状况 - 报告季度内总资本投资为13.1亿美元 [10] - 截至2025年12月31日，未偿还债务本金总额为347亿美元，合并流动性为52亿美元 [12] - 公司预计2026年增长性资本支出将在25亿至29亿美元之间 [13] - 公司预计2026年将维持5.8亿美元的资本支出 [13] 行业与同业提及 - Oceaneering International为海上油气田全生命周期提供综合技术解决方案，其盈利在过去四个季度中有三个季度超预期，平均超出幅度为12.3% [15][16] - Subsea7是全球海上能源行业领先的工程和建设服务提供商，专注于深海项目，预计2026年盈利将同比增长37.7% [17] - W&T Offshore拥有墨西哥湾高产区资产，近期收购了六个浅水油田以提升未来产量和收入，其盈利在过去四个季度中有三个季度超预期，平均超出幅度为27.1% [18][19]