RenaissanceRe Holdings Ltd (RNR) 2025年第四季度业绩核心摘要 - 公司第四季度每股运营收益为13.34美元，超出市场预期26%，同比大幅增长65.5% [1] - 季度运营总收入同比下降6%至28亿美元，低于市场预期5.7% [1] - 业绩受益于净投资收入增长和强劲的承保业绩，总费用因赔款及运营成本下降而同比减少28.1% [2][4] 季度运营表现 - 总签单保费为18亿美元，同比下降4.1%，低于公司预期的19亿美元 [3] - 净已赚保费为23亿美元，同比下降7.6%，低于市场及公司预期的25亿美元 [3] - 净投资收入为4.467亿美元，同比增长4.2%，超出市场预期的4.39亿美元 [4] - 承保收入同比增长超过三倍，达到6.688亿美元，综合成本率同比改善2030个基点至71.4% [5] - 截至2025年12月31日，每股账面价值为247.00美元，同比增长26.2%，年化运营平均普通股回报率同比提升630个基点至22.3% [5] 分业务板块表现 财产险板块 - 总签单保费为3.461亿美元，同比下降11.3%，低于公司预期的3.819亿美元 [6] - 净已赚保费为9.188亿美元，同比下降2.1%，低于市场及公司预期的10亿美元 [6] - 承保收入为7.189亿美元，同比增长近三倍，综合成本率同比大幅改善4980个基点至21.8% [7] 意外险与特殊险板块 - 总签单保费为15亿美元，同比下降2.3%，低于公司预期的16亿美元，主要受一般意外险和特殊险业务保费减少影响 [8][9] - 净已赚保费为14.2亿美元，同比下降10.9%，略低于市场及公司预期的15亿美元 [9] - 承保亏损5010万美元，较上年同期亏损5830万美元有所收窄，综合成本率同比改善20个基点至103.5% [9] 财务状况与资本管理 - 期末现金及现金等价物为17亿美元，较2024年底增长3.3% [10] - 总资产为538亿美元，较2024年底增长6.1% [10] - 债务为23亿美元，较2024年底增长23.5% [10] - 股东权益总额为116亿美元，较2024年底增长9.8% [10] - 第四季度回购了价值约6.505亿美元的普通股，并在2026年1月1日至30日期间额外回购了1.134亿美元的股票 [11] 2025年全年业绩 - 全年总签单保费为117亿美元，同比微增 [12] - 全年净已赚保费为99亿美元，同比下降1.9% [12] - 全年每股运营收益为39.10美元，同比下降9% [12] 同业公司季度业绩对比 The Hartford Insurance Group (HIG) - 第四季度调整后每股运营收益为4.06美元，超出市场预期27.9%，同比增长38% [15] - 运营总收入为52亿美元，同比增长8.9%，超出市场预期1.4% [15] - 已赚保费为61亿美元，同比增长5.7%，净投资收入为8.32亿美元，同比增长16.5% [15] - 商业保险板块收入为41亿美元，同比增长9.5%，核心收益为9.15亿美元，同比增长37.6%，综合成本率改善380个基点至83.6% [16] - 个人保险板块收入为10亿美元，核心收益为2.14亿美元，同比增长约38% [16] AXIS Capital Holdings (AXS) - 第四季度每股运营收益为3.25美元，超出市场预期9.4%，同比增长9.4% [17] - 运营总收入为17亿美元，超出市场预期5.2%，同比增长近9% [17] - 净签单保费为14亿美元，同比增长13%，其中保险板块增长14%，再保险板块增长5% [18] - 净投资收入为1.87亿美元，同比下降4.5%，承保收入为1.84亿美元，同比增长42%，综合成本率从去年同期的94.2改善至90.4 [18] Selective Insurance Group (SIGI) - 第四季度每股运营收益为2.57美元，略超市场预期0.3%，同比增长59% [19] - 总收入为14亿美元，同比增长8.3%，略超市场预期0.1% [19] - 净签单保费为11亿美元，同比增长4%，净投资收入为1.14亿美元，同比增长17% [19] - 承保收入为7600万美元，同比增长超过四倍，综合成本率同比改善470个基点至93.8 [20] - 标准商业险净签单保费为8.756亿美元，同比增长5%，综合成本率从100.2显著改善至92.9 [20] - 标准个人险净签单保费为9550万美元，同比下降8%，综合成本率从91.7恶化至103.0 [20] - 超额盈余险净签单保费为1.584亿美元，同比增长4% [20]