核心观点 - 尽管Netflix股价近期承压，但期权市场信号暗示其股价可能在2月20日前后被推向88美元附近，这基于最大痛苦理论[1][2] - 基于此理论，一种围绕88美元行权价构建的蝶式价差期权策略被提出，其最大潜在损失为476美元，最大潜在收益为524美元[5][6][7] 市场表现与期权信号 - Netflix股价目前较52周高点下跌了38%[1] - 期权市场暗示，股价可能在2月20日前后稳定在88美元左右[2] - 根据最大痛苦理论，在期权到期日临近时，股价倾向于被推向使最多期权（以美元价值计）作废的价格水平，对于Netflix在2月20日的到期日，该水平约为88美元[2][3] - 大型机构通常是期权的净卖方，因此期权作废或净值最低时它们受益最大[3] 期权交易策略 - 提出的策略是构建一个以88美元为中心的蝶式价差[5] - 蝶式价差的构建方式为：买入一份较低行权价（78美元）的看跌期权，卖出两份中间行权价（88美元）的看跌期权，并买入一份较高行权价（98美元）的看跌期权[6] - 该交易为净借记交易，即交易者支付权利金入场，该笔费用（约476美元）也是最大可能损失[6][7] - 最大潜在利润约为524美元，计算方式为短腿与长腿行权价之差减去为价差支付的权利金[6][7] 技术指标与市场状况 - Barchart技术观点评级为100%卖出，短期展望强烈倾向于维持当前趋势[8] - 长期指标完全支持趋势延续[8] - 相对强弱指数低于30%，表明市场处于超卖区域，需关注潜在趋势反转[9]