核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩表现强劲，净销售额、调整后EBITDA及利润率均创下第一季度历史记录，并基于此上调了全年业绩指引 [1][2] - 管理层认为，公司凭借卓越的客户服务、运营效率以及对北美老旧水基础设施投资需求的把握，已为持续增长和创造长期价值做好了准备 [2][3][4] 财务业绩概览 - 净销售额：同比增长4.6%至3.182亿美元，去年同期为3.043亿美元，增长主要源于大部分产品线的提价，部分被销量小幅下滑所抵消 [5][6] - 毛利率与利润：毛利率从去年同期的33.8%提升380个基点至37.6%，主要得益于提价和制造效率提升 [7]；营业利润同比增长19.6%至5670万美元，营业利润率从15.6%扩大至17.8% [9] - 净利润与每股收益：净利润同比增长22.4%至4320万美元，净利润率从11.6%扩大至13.6% [5][12]；摊薄后每股收益为0.27美元，调整后摊薄每股收益为0.29美元，同比增长16.0% [1][5] - 调整后指标：调整后营业利润增长14.5%至6000万美元，调整后营业利润率扩大170个基点至18.9% [5][11]；调整后EBITDA增长13.5%至7210万美元，调整后EBITDA利润率扩大180个基点至22.7% [5][13] - 现金流与资本回报：经营活动产生的净现金流为6120万美元，同比增长710万美元 [5][23]；自由现金流为4400万美元 [5][25]；本季度以550万美元回购了普通股 [5] 分部业绩表现 - 水流解决方案分部：净销售额微降0.9%至1.73亿美元，主要因服务黄铜产品销量下降，但被大部分产品线提价和特种阀门销量增长部分抵消 [14]；调整后营业利润大增28.0%至4940万美元，调整后营业利润率高达28.6% [15]；调整后EBITDA增长26.4%至5650万美元，调整后EBITDA利润率大幅扩张710个基点至32.7% [16] - 水管理解决方案分部：净销售额增长12.0%至1.452亿美元，主要得益于大部分产品线提价和消防栓销量增长 [18]；调整后营业利润下降11.2%至2450万美元，调整后营业利润率为16.9% [19]；调整后EBITDA下降9.5%至2950万美元，调整后EBITDA利润率为20.3% [20] 其他财务项目与资产负债表 - 利息与税收：净利息费用降至100万美元，主要由于利息收入增加 [21]；所得税费用为1250万美元，实际税率为22.4% [22] - 资本支出：本季度资本支出为1720万美元，高于去年同期的1190万美元，主要用于对铸铁厂的投资 [24] - 资产负债表：截至2025年12月31日，公司总债务为4.523亿美元，现金及现金等价物为4.596亿美元 [26]；总流动性为6.233亿美元，其中包括循环信贷额度下的1.637亿美元可用资金 [26]；公司债务在2029年6月前无到期款项 [26] 2026财年业绩指引 - 公司上调了2026财年全年指引：预计合并净销售额在14.7亿至14.9亿美元之间，较上年增长2.8%至4.2% [27]；预计调整后EBITDA在3.55亿至3.60亿美元之间，较上年增长8.8%至10.4% [27] - 公司维持自由现金流占调整后净利润比例超过85%的预期 [27] - 其他财务指标预期：销售、一般及行政管理费用在2.43亿至2.47亿美元之间；净利息费用在500万至600万美元之间；实际所得税率在25%至27%之间 [28]；折旧与摊销在4700万至4900万美元之间；资本支出在6000万至6500万美元之间 [34]