事件概述 - 印尼矿业官员表示，由于政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口 [1] - 印尼政府向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为提振煤价计划的一部分 [1] 全球市场影响 - 印尼作为全球最大的动力煤出口国，其现货出口暂停将直接减少全球煤炭供给总量 [1] - 据行业测算，此举将导致全球动力煤现货供给减少约15%，短期内推动国际动力煤价格震荡上行 [1] 中国市场影响 - 中国是印尼煤炭主要进口国之一，现货出口暂停将短期影响国内煤炭进口供给，尤其是沿海地区电厂、化工企业的现货采购，可能导致国内动力煤现货价格短期波动 [1] - 国内煤炭自给率达90%以上，且长期协议进口渠道保持稳定，叠加国内煤炭库存处于合理区间，将有效对冲印尼出口暂停带来的供给冲击 [1] - 事件为国内煤炭企业提供了替代市场空间 [1] 行业与市场展望 - 全球能源结构转型背景下，煤炭需求长期呈下行趋势，但短期内在能源保供、传统能源兜底的需求支撑下，煤炭价格将维持区间波动 [2] - 印尼煤炭产业调控政策将根据全球供需格局动态调整，平衡产量、价格与出口的关系，预计长期影响有限 [2] - 印尼大幅减产计划为国内煤炭市场价格提供了较强的外部支撑，煤炭板块将直接受益于国际煤价上行预期 [2] - 国内煤炭龙头企业凭借产能优势与自给率优势，盈利稳定性进一步提升，带动板块估值修复 [2] - 截至2026年1月28日，中证煤炭指数市净率仅为1.59倍，股息率5.82%，具备较高配置性价比 [2]