AI产业进入新阶段与市场动态 - 近期智谱华章、MiniMax、天数智芯、壁仞科技等公司密集登陆港交所与科创板，标志着中国AI产业正式迈入商业验证与规模化应用的新阶段 [1] - 在英伟达构建的生态壁垒下，国产芯片面临“卡脖子”困境，部分已上市GPU公司股价在大幅上涨后出现明显回调，反映出市场对其商业化路径和长期成长逻辑的审视 [1] 国产AI芯片的发展路径 - 国产芯片在绝对算力上难以短期追平英伟达，发展路径转向从系统效率、场景贴合度上寻求超越 [1] - 近期芯片企业和大模型企业发布中强调“国产适配”，通过联合优化提升算力利用效率，加速大模型在各行业场景中的应用落地 [1] - 单点技术突破不足以赢得竞争，模型与芯片的生态协同与“双向奔赴”成为国产AI能否真正自主的关键 [1] 大模型技术演进与商业化前景 - 回顾2025年，全球大模型技术在推理、编程、Agentic以及多模态等方向取得明显进步，逐步攻克生产力场景，但模型在稳定性、幻觉率等通用能力方面仍存在短板 [1] - 展望2026年，大模型在强化学习、模型记忆、上下文工程等方面将取得更多突破，从短context生成到长思维链任务，从文本交互到原生多模态，向实现AGI长期目标更进一步 [2] - 在AI辅助编程工具提升企业研发效率和优化业务的商业价值被逐渐认识的趋势下，企业用户在软件开发、数据分析、业务流程自动化等场景的付费意愿有望增强 [2] - 国产AI大模型有望受益于企业付费意愿增强的趋势，实现较好的商业化落地 [2] 相关港股标的 - AI大模型涉及的港股包括MINIMAX-WP(00100)、智谱(02513)、快手-W（01024）等 [3]