市场行情概览 - 2026年2月5日，A股三大指数集体低开，沪指开盘报4075.03点，低开0.66%[1]，深成指开盘报14020.84点，低开0.96%[1]，创业板指开盘报3277.72点，低开1.02%[1] - 盘面上，贵金属、光伏、半导体芯片等板块指数跌幅居前[1] - 从涨跌家数看，上证指数上涨460家，下跌1493家[2]，深证成指上涨396家，下跌2202家[2]，创业板指上涨182家，下跌1099家[2] 外盘市场影响 - 美股市场延续风格轮动，纳斯达克综合指数连续第二天跌超1%，收跌1.51%至22904.58点，并跌破100日均线[3] - 标准普尔500指数收跌0.51%至6882.72点，但超7成成分股上涨[3] - 软件股的全球抛售波及中概股，纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%[3]，其中阿里巴巴跌2.76%、京东跌1.75%、百度跌4.77%、哔哩哔哩跌6.56%、网易跌5.41%[3] 人工智能与大模型行业 - 回顾2025年，全球大模型在推理、编程、Agentic以及多模态等能力方向取得明显进步，但模型通用能力在稳定性等方面仍存在短板[4] - 展望2026年，大模型在强化学习、模型记忆、上下文工程等方面将取得更多突破，并向实现AGI长期目标更进一步[4] 原料药行业 - 小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断，早期临床进展积极、市场导入顺利的催化再度加强[5] - 原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善[5] - 板块多数公司处在存量业务见底，增量业务有望发力的拐点区间，多数API产品价格处于历史底部区间，筑底企稳态势显著[5] 家电行业 - 2025年家电板块受困于以旧换新政策波动以及下半年高基数预期等因素，整体跑输沪深300[6] - 从长期投资视角，主要关注两条主线：一是出海继续成为增长的最重要来源，二是变革红利[6] 汽车行业 - 2026年开年，汽车行业受存储、动力电池、上游资源品等原材料超预期涨价影响，一季度利润率面临压力[7] - 存储涨价因AI超级周期挤占需求，持续时间可能贯穿全年，对智能汽车成本影响幅度大概率小于1%[7] - 电池因碳酸锂涨价面临成本提升，测算2026年全年平均单车成本提升约3000元[7] - 铜铝涨价由上游资源品价格异动影响，单车平均增加成本约2000元[7] - 建议关注成本转嫁能力强、产品结构优、全球化布局领先的整车企业[7]