现货市场情况 - 2月4日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，但现货基差偏强 [1] - 当日主流现货基差在05合约贴水62 [1] - 现货价格商谈区间在每吨5080元至5190元，不同交割期成交基差不同：本周有贴水68成交，下周在05贴水60成交，2月底在05贴水50附近成交，3月底在05贴水35附近成交 [1] 生产利润情况 - 2月4日PTA现货加工费为每吨405元附近 [2] - 期货盘面加工费方面，TA2603合约为每吨489元，TA2605合约为每吨439元 [2] 行业供需分析 - 供应端：截至1月29日，PTA行业负荷持稳于76.6% [3] - 需求端：截至1月30日，因春节临近聚酯装置减停产增加，其综合负荷继续下降2个百分点至84.2% [3] - 2月4日涤丝价格重心局部下降，产销整体偏弱，较高的丝价及下游逐步放假明显影响了备货情绪 [3] - 2月份PTA可能无新增检修计划，而需求端在春节前后因终端放假，聚酯负荷将降至年内低点，PTA供需预期偏弱，预计将大幅累库 [4] 市场展望与策略 - 成本端风险释放后化工板块低位有所修复，下游低位商谈氛围好转，PTA基差走强 [4] - 春节前PTA自身驱动偏弱，但在2季度供需偏紧预期下，预计PTA低位存在支撑 [4] - 策略上，TA05合约短期预计在每吨5100元至5400元区间震荡为主，建议滚动低多操作；TA5-9合约建议低位正套 [4]