全球资本战争风险 - 传奇投资人瑞·达利欧警告，当前全球已接近资本战争的临界点，虽尚未真正陷入，但因各方相互心存恐惧，极易越过边界陷入资本战争 [1][3] - 资本战争的核心是将资金“武器化”，手段包括贸易禁运、封锁资本市场准入、利用债务所有权作为杠杆等 [1] - 地缘政治紧张局势持续升温，例如近期格陵兰岛引发的紧张局势升级，带来了资本层面的风险 [3] 资本关联与相互担忧 - 欧洲投资者担忧因制裁而无法持有美元计价资产，美国则担忧无法从欧洲获取资金和购买力 [3] - 花旗集团研究数据显示，今年4月至11月，欧洲投资者占外国投资者购买美国国债总额的80%，这一资本关联让双方的担忧更具现实依据 [3] - 部分国家领导人已推测和讨论过美欧之间的资本依赖性，贸易逆差的背后是资本失衡，而这种失衡的资本极有可能被用于战争 [4] 资本管制与市场波动 - 全球各地已开始实施资本管制，只是最终谁会受到管制影响尚未明确 [3] - 美国对贸易伙伴和政治对手推出一系列惩罚性关税，后续又取消相关关税，这类反复的决策直接引发了金融市场的波动 [3] - 从历史经验看，资本战争的爆发往往伴随外汇管制和资本管制措施的落地，目前主权财富基金、各国中央银行等机构已开始为应对此类管制“做好准备” [3] 历史参照与资产配置建议 - 历史上的资本战争往往围绕“重大冲突”展开，例如二战爆发前夕美国对日本的制裁加剧了紧张关系 [4] - 达利欧明确表示，黄金仍是当下最佳的资金储存方式，其避险属性不会轻易改变 [4] - 当前黄金价格较一年前上涨约65%，虽较历史高点下跌约16%，但达利欧建议各国央行、政府或主权财富基金应确定投资组合中黄金的配置比例并长期保持，因为黄金能有效分散投资组合风险 [5] - 黄金在经济低迷时期表现尤为出色，繁荣时期表现相对较弱，但始终是有效的风险分散工具，构建多元化的投资组合是当前最为关键的原则 [5]