2026年1月中国大宗商品价格指数核心观点 - 2026年1月中国大宗商品价格指数（CBPI）为125.3点，环比上涨6.3%，同比上涨12.7%，创2022年7月以来新高，市场延续回稳向好态势 [1][10] - 政策层面，“两重”“两新”政策加力扩围，“反内卷”政策深化，提振市场信心，企业预期乐观，生产活动扩张，为“十五五”开局奠定基础 [1] - 国际地缘政治演变、全球货币政策宽松预期及国际大宗商品期货价格剧烈波动，带动国内有色、化工等价格快速上涨，给市场带来多重挑战，需加强外部输入性风险研判 [1][10] 分项指数表现 - 有色价格指数：报159.6点，环比上涨9.9%，同比上涨26.6%，涨幅显著 [4][7] - 化工价格指数：报99.3点，环比上涨3.8%，但同比仍下跌9.8% [6][7] - 黑色价格指数：报79.2点，环比上涨2.2%，同比下跌1.6%，在全球普涨背景下大幅跑输有色 [7][8] - 农产品价格指数：报98.3点，环比微涨0.2%，同比上涨5.7% [6][7] - 矿产价格指数：报71.3点，环比下跌0.3%，同比下跌10.3% [7][8] - 能源价格指数：报94.6点，环比下跌3.2%，同比下跌11.6% [7][8] 重点商品价格驱动因素 - 碳酸锂：价格环比大幅上涨48.4%，主要因下游新能源汽车和储能消费强劲，且市场预期供应紧张 [4][9] - 精炼锡：价格环比上涨20.2%，主要受人工智能应用带动全球锡焊料需求增长，以及缅甸、印尼锡矿生产供应扰动影响 [4][9] - 精炼镍：价格环比上涨19.5%，主要因印尼计划大幅削减镍矿配额，市场预期供应收缩 [4][9] - 化工品：价格指数环比上涨主要受国际原油价格上行抬高成本，以及春节前企业备货需求增加影响 [6] - 烧碱：价格环比下跌7%，主要因下游氧化铝行业进入需求淡季，供需格局转向宽松 [6][9] - 焦炭：价格环比下跌6.9%，主要因临近春节，下游钢厂采购下降 [8][9] - 瓦楞纸：价格环比下跌13.1%，为监测商品中跌幅最大 [9] 市场供需与行业动态 - 水泥需求：1月份水泥出库量周均257万吨，环比下降12.9%，同比下降7.6%，反映项目施工进入传统淡季，市场需求放缓 [8] - 黑色系商品：部分品种如焦炭、冷轧板卷逆市下跌，因贸易商冬储意愿偏低，钢材市场供需压力增大，市场情绪偏弱，且钢厂利润不佳，对原材料采购意愿偏低 [8] - 价格涨跌分布：在重点监测的50种大宗商品中，1月份33种价格上涨，17种价格下跌 [9]