公司概况与市场地位 - 公司是一家专注于PVC地板产品设计、开发、生产和销售的出口制造商，成立近二十年，是中国制造出海的典型案例[1] - 按2024年全球PVC地板销售面积计算，公司在中国出口制造商中排名第八，市场份额约为0.61%[2] - 在SPC地板细分品类，公司是中国出口制造商之首，市场份额达到1.02%，确立了其“细分龙头”地位[2] - 产品广泛应用于住宅、商业及工业场所，客户遍及全球，尤其是北美、欧洲等发达市场[2] 财务表现与盈利能力 - 2023年公司录得净利润约1.25亿元人民币，2024年净利润骤降至5270万元，同比暴跌57.9%[3] - 2025年前三季度，净利润回升至7410万元[3] - 2023年公司毛利率为26.0%，2024年下降3.7个百分点至22.3%，2025年前三季度进一步下滑至21.3%，三年间累计下降4.7个百分点[3] - 2024年利润大幅下跌主要归因于收入下滑的同时，产能扩张带来的固定成本相对刚性[3] - 2025年利润回升得益于越南新生产基地产能利用率提升带来的规模效应，以及市场订单量的恢复[3] - 毛利率持续收缩源于成本端主要原材料（如聚氯乙烯、石灰石粉）市场价格上涨，以及市场竞争激烈导致产品平均售价面临下行压力[3] - 2023年至2025年前三季度，公司收入分别为1,421,717千元、972,459千元和959,742千元[4] 市场与客户结构 - 公司收入高度依赖出口，2023年至2025年前三季度，海外收入占比从96.0%一路攀升至99.4%[5] - 美国市场是绝对主力，贡献的收入占比在2023年、2024年和2025年前三季度分别高达79.6%、68.5%和81.2%[5][6] - 客户集中度极高，报告期内来自前五大客户的收入占比分别高达80.5%、73.1%和71.7%[7] - 最大客户是美国的MSI，2023年贡献了公司总收入的63.3%，2024年比例降至45.3%，2025年前三季度又反弹至53.9%[7] 产能与战略布局 - 公司实施“中国+越南”双生产基地战略以应对贸易环境变化和寻求成本优化[5] - 越南生产基地于2023年7月正式投产，规划年产能高达2410万平方米[5] - 越南基地的战略意义在于规避贸易壁垒（如美国加征关税）、利用越南在劳动力、土地及税收方面的成本优势，以及优化全球供应链布局[5] - 管理层将“拓展客户基础，降低集中度”作为未来战略之一[7]