市场行情与价格表现 - 2月3日，黄金和白银录得近期最大单日涨幅，但2月4日早盘涨势乏力，黄金未能守住5000美元上方，白银亦未能稳于90美元之上 [1] - 2月5日亚洲时段，市场在关键心理位附近交投，于两日大幅抛售后寻求企稳，贵金属波动依旧高企 [1] - 2026年2月5日，现货白银收盘价约75.8美元/盎司，日内暴跌超13%，创单日最大跌幅 [2] - 国内工行纸白银报19.61元/克，上海黄金交易所白银t+d收于5841元/千克，同步重挫，反映国内外市场联动紧密 [2] 分析师观点与市场情绪 - 多位分析师警示，黄金与白银短期内或面临更大抛售压力 [1] - FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada认为，近期黄金预测“远非看涨”，当前市场波动剧烈，投资者寻找底部为时尚早，过去两日的买盘属逆势反弹 [1] - 黄金此前数月呈单向上涨，随后自峰值跌至谷底，跌幅近20%，因仓位拥挤与势头过度拉伸终现回调 [1] - XS.com高级分析师Rania Gule预计金价短期遇阻，但长期基本面仍稳，她认为市场处于“探底”阶段，需确认调整结束，展望中性偏空 [2] 影响因素与驱动逻辑 - 除技术阻力外，市场还有根本性变化：美元疲软或已过度，短期存在上涨风险，美元走强通常压制贵金属 [2] - 美国经济放缓速度低于预期，大幅降息预期降温，若无显著负面数据，美元难现持续看跌 [2] - 黄金重返历史新高需要地缘风险骤升或美联储明显转向宽松，而当前二者皆缺 [2] - 现货白银受美联储政策预期转向鹰派、美元指数升破107、以及交易所保证金上调三重压制，高杠杆多头集中平仓引发踩踏 [2] - 白银虽光伏与工业需求强劲，但短期金融属性主导，市场进入去杠杆震荡期 [2] 关键技术位与形态分析 - 黄金4800美元为关键支撑位，跌破或开启更深回调 [2] - 黄金上行方面，5000美元将是值得关注的关键水平，进一步的卖压可能出现在5100美元左右 [2] - 黄金当前似乎在一个短期上升楔形形态内攀升，这种形态通常预示着看跌趋势的延续，而非看涨信号 [2] - 现货白银技术面呈现断崖式回调，MACD绿柱显著扩张，RSI跌至30以下超卖区，布林带中轨下破，波动率骤降，空头主导格局确立 [2]