核心观点 - 近期软件股的暴跌并非行业末日 而是以折扣价买入通常价格高昂的科技股的机会[1] - 市场对软件公司近期面临的情景预期过于悲观 许多客户在迁移项目风险降低前 不愿冒险实施AI策略[3] - AI在短期内对软件行业构成阻力 但此次抛售的规模令人费解 其反映的行业末日情景远非现实[7] 行业分析 - 本周软件股因投资者对AI颠覆威胁的恐慌而暴跌 这是自“解放日”市场崩盘以来最严重的抛售[1][2] - 围绕AI的热情可能掩盖了关于盈利增长、竞争和企业采用速度等更棘手的问题[2] - 一些与AI相关的股票可能难以证明其过高预期的风险依然存在[2] - 企业需要安全性、访问控制、数据沿袭和治理 然后才能让AI与生产系统交互/连接[13] 推荐公司分析 微软 - 周三收盘价为414.19美元 今年以来下跌超过12%[8] - 其命运日益与Azure云增长及其与OpenAI价值数十亿美元的合作伙伴关系绑定[8] - 公司正在加速云和AI的货币化 这将在未来几年推动增长和利润率[9] - 目标价为575美元 预计将成为AI革命的核心赢家[9] Palantir Technologies - 周三收盘价为139.54美元 今年以来下跌超过16%[10] - 向政府和大型企业销售数据分析和AI软件 过去一年因更深入商业市场而重新吸引投资者关注[10] - 当企业从AI实验转向生产时 其价值主张变得更加重要 因为AI需求正催生新的应用场景 其中部署速度和结果驱动的投资回报率比模型性能更重要[11] - 目标价为230美元 认为其有成为万亿美元市值公司的黄金路径[11] Snowflake - 周三收盘价为165.29美元 今年以来下跌超过23% 是推荐股票中跌幅最大的[12] - 为大型企业提供基于云的数据存储和分析工具 面临竞争加剧带来的投资者压力[12] - 企业将绕过软件平台而直接将前沿模型连接到数据的看法是一种误解[13] - 公司定位是企业数据与外部模型之间的可信层 这进一步巩固了其作为未来AI赢家的地位[13] - 目标价为270美元[13] Salesforce - 周三收盘价为199.44美元 今年以来下跌超过21%[14] - 正试图通过在核心产品上叠加智能体和生成式AI工具来重振增长 同时应对企业IT支出放缓[14] - 尽管公司处于软件抛售的中心 但其仍是AI革命的长期赢家 市场忽视了其差异化定位的关键细节[15] - 凭借强大的销售渠道 其Agentforce战略有望继续利用其现有客户基础[15] - 目标价为375美元 反映了其拥有巨大的市场机会[15] CrowdStrike Holdings - 周三收盘价为415.36美元 今年以来下跌超过8%[16] - 是一家领先的云原生网络安全公司 随着企业应对与AI和云应用相关的网络威胁 该业务持续受到关注[16] - AI正在颠覆整个竞争环境 但保护工作负载和操作免受AI影响的需求仍然至关重要[17] - 公司作为网络安全黄金标准的地位在此次软件末日中依然稳固[18] - 目标价为600美元[18]