核心观点 - 里昂发布研报，重申对快手-W的跑赢大市评级，并上调其目标价至85港元 [1] - 研报预计公司2025年第四季度总收入同比增长10%至388亿元人民币，经调整净利润同比增长16%至54亿元人民币 [1] - 研报上调公司2026及2027年经调整净利润预测2% [1] 财务预测与目标价调整 - 预计2025年第四季度总收入为388亿元人民币，同比增长10% [1] - 预计2025年第四季度经调整净利润为54亿元人民币，同比增长16% [1] - 将2026及2027年经调整净利润预测上调2% [1] - 将目标价从83港元上调至85港元 [1] 业务与增长动力 - 公司旗下可灵AI的收入表现可能持续超出预期 [1] - 可灵AI平台在成本效益方面具备显著优势 [1] - 预计公司的用户规模与收入增长势头将持续加速 [1]