市场行情与资金流向 - A股三大指数集体回调 沪指跌0.64%收于4075.92点 深证成指跌1.44%收于13952.71点 创业板指跌1.55%收于3260.28点 [1] - 沪深京三市成交额仅有21945亿元 较昨日缩量3090亿元 [1] - 行业资金净流入排名靠前的包括食品饮料、银行、商业百货 其中食品饮料净流入13.82亿元 [1] 政策动态与行业影响 - 财政部、海关总署、税务总局联合印发通知 对海南自由贸易港岛内居民在指定场所购买的清单内进境商品免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [1] - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量 加大线下实体零售支持力度 [1] - 2026年“国补”在补贴支持范围、补贴标准和实施机制三方面进行了优化 [2] - 家电家居与以旧换新领域是“两新”政策最直接受益者 国家加大汽车、家电以旧换新补贴力度 智能化、绿色化家电产品符合消费升级趋势 [3] 宏观与市场观点 - 促消费政策频发和扩内需战略持续推进 将加速消费信心提振并推动消费需求扩张 [2] - 第三方收单公司有望受益于线下消费复苏 [2] - 2026年财政政策有必要保持积极态势 货币政策适度宽松下降准降息仍会存在 [2] - 2026年扩大内需需更加注重消费的重要性 消费将成为最重要的逆周期变量 [2] - 对于2026年中国股市 需要更加关注风险偏好而非利率 若市场信心保持长期相对乐观 股市有望通过估值抬升延续“慢牛”行情 [2] 受益行业梳理 - 食品饮料与白酒领域直接受益于内需扩大和居民消费意愿回升 元旦、春节等传统消费旺季临近 礼赠、宴席等场景需求有望集中释放 [3]