公司业务与财务表现 - 公司2026年风电板块订单量预计较2025年增长20%~30% [2] - 风电领域产品近年来销售收入占总营收的35%左右，是公司业绩的压舱石 [2] - 2025年半年报显示，换热系统销售收入较上年增加17.73%，换热器销售收入增加16.87% [2] - 销售收入增长主要原因是内销市场风电领域客户需求订单增加及储能领域新客户开发新品批量转化为订单销售额增加 [2] 行业与市场驱动因素 - 2025年以来，风电机型大型化、老机型退役更新或存量替代、“沙戈荒”基地加速投产、深远海风电项目落地、以及风电出口前景向好等因素，推动陆上风电和海上风电装机需求呈现增长态势 [2] - 2020年风电装机高峰后，风电冷却系统设备质保年限一般为5年左右，近期有望带来一轮换装需求 [4] - 大兆瓦机型的引入、新能源电力系统技术的改进将促进风电市场改装需求 [4] - 国家发展改革委、国家能源局于2025年1月联合印发文件，明确新能源上网电价全面市场化改革路径，推动风电和太阳能发电全电量入市 [3] - 文件确定建立新能源可持续发展价格结算机制，对纳入机制的电量实行“多退少补”的差价结算方式，当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿，高于时则回收差价 [3] - 上述价格机制设计可保障机制电价对应电量部分有相对稳定的收益预期，并激励新能源企业提升电力市场交易能力 [3] - 行业人士认为，凭借“多退少补”的差价结算方式，发电企业可以形成基本的收益预期，未来两年风电领域的订单需求预计会增加 [4] 公司战略与展望 - 公司自2008年进入风力发电板块换热器和换热系统领域，积累了深厚的技术底蕴和客户基础 [2] - 公司预计2026年风电板块订单量将在2025年基础上继续增长 [2] - 公司新增订单主要以国内业务为主 [2] - 未来公司将在巩固成熟市场业务、满足产品技术升级需求的基础上，聚焦行业头部客户群体 [4] - 公司将加大在新能源（风电、储能、氢能等）以及新基建（数据中心、余热回收等）领域热管理相关产品的技术研发投入与市场开发力度，以提升市场份额与竞争力 [4]