文章核心观点 - 在宏观经济复苏与大宗商品价格企稳的背景下，周期板块迎来新一轮配置窗口，鹏华基金构建了覆盖能源、化工、有色金属等核心赛道的ETF产品矩阵，为投资者提供一站式周期资产配置工具 [1] 鹏华基金周期类ETF产品矩阵 - 公司构建了“石油+有色+工业有色+化工”的全维度周期ETF布局，覆盖核心产业链，满足多样化配置需求 [1] - 石油ETF鹏华(159697)追踪国证石油天然气指数，覆盖中国石油、中国海油、中国石化等龙头企业 [2] - 化工ETF(159870)追踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化学原料、化学制品等多个细分领域龙头 [2] - 有色ETF鹏华(159880)聚焦有色金属全产业链，受益于AI驱动的需求增长与供给刚性支撑 [2] - 工业有色ETF鹏华(159162)追踪中证工业有色金属主题指数，聚焦工业领域有色金属需求，填补细分赛道空白 [2] 产品规模与资金流入情况 - 石油ETF鹏华(159697)规模从2025年12月31日的2.07亿增至当前的17.33亿，规模增长超700% [3] - 化工ETF(159870)规模突破330亿大关，在同类ETF中遥遥领先 [3] - 有色ETF鹏华(159880)近20个交易日中有16天实现资金净流入，累计净流入额达3.05亿元，净利率达27.32% [3] - 工业有色ETF鹏华(159162)为2026年新成立产品，有望复制其他产品的成长路径 [3] 产品稀缺性与竞争优势 - 石油ETF鹏华(159697)追踪的国证石油天然气指数全市场仅3只ETF覆盖，该产品成立最早且规模最大，指数中“三桶油”含量达42.04% [4] - 化工ETF(159870)追踪的中证细分化工产业主题指数全市场仅6只ETF追踪，该产品成立最早、规模最大 [5] - 有色ETF鹏华(159880)追踪的国证有色指数全市场仅该产品一只ETF覆盖，是布局该板块的唯一场内工具 [5] - 工业有色ETF鹏华(159162)作为2026年新成立的细分赛道产品，提供更精细化的配置选择 [5] 基金经理观点与行业展望 - 四只ETF均由拥有16年证券从业经验的基金经理闫冬管理，其对大宗商品、产能周期、供需格局有深刻理解 [6] - 基金经理建议关注“高低切换”机会，指出有色板块估值已处历史高位，需警惕短期透支风险，而化工板块处于相对低估状态 [6] - 随着PPI有望在2026年下半年转正及“反内卷”政策发酵，化工尤其是石化链条有望迎来周期底部反转 [6] - 受益于储能需求超预期的锂电材料也正处于新一轮周期的拐点 [7] - 本轮周期行情的持续性或将超出市场预期，中国核心资产的价值重估之路刚刚开始 [7] 机构对周期板块的共识 - 华泰证券认为地缘溢价或提前带动油价筑底反弹，26年1月以来地缘紧张局势引发供应风险担忧，上调26年布伦特均价为65美元/桶，并指出油价中枢存60美元/桶底部支撑 [8] - 华泰证券认为具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇，炼化板块有望迎来景气反转 [8] - 中金公司表示有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市，在有色价格整体上行的背景下，中国矿企成长性被激活，配置价值凸显 [8]