公司业绩概览 - 公司公布2026财年第一季度（截至2025年12月31日）业绩，净销售额为7.789亿美元，较去年同期的7.317亿美元增长6.5% [1][4][5] - 公司战略重点在于恢复增长、重建受关税影响的利润率以及回归长期历史现金流水平 [2] - 公司已完成APS业务整合、制造足迹调整及全公司效率提升计划，为下半年毛利率连续改善和盈利显著增长奠定基础 [3] 营收表现 - 第一季度净销售额增长主要由收购贡献，APS收购（2025年5月2日完成）带来6460万美元销售额 [5] - 有机净销售额下降4.3%，主要受美国两大业务板块消费者需求疲软以及去年同期风暴活动较多影响，但部分被电池与照明产品分销渠道拓展和电商增长所抵消 [5][8] - 销量下降4.5%，定价上涨0.2%部分抵消了销量下滑 [8] - 按业务板块看，电池与照明板块净销售额增长8.3%至6.852亿美元，汽车护理板块净销售额下降5.6%至9370万美元 [46] 盈利能力 - 报告毛利率为32.9%，较去年同期的36.8%下降 [6] - 经调整后毛利率为34.9%，较去年同期的40.0%下降510个基点 [6] - 调整后毛利率下降主要受网络重新平衡导致的生产效率低下、投入成本增加、关税成本上升、不利的产品组合以及APS业务利润率较低影响，但部分被970万美元的生产税收抵免和旨在抵消关税影响的提价所抵消 [9] - 第一季度每股亏损0.05美元，调整后每股收益为0.31美元 [7][11] 费用与支出 - 销售、一般及行政费用（SG&A）剔除重组和收购成本后，占净销售额的17.1%，即1.332亿美元，去年同期为16.3%即1.192亿美元 [10] - SG&A同比增加主要源于APS业务带来的680万美元费用、数字化转型与增长计划投资以及法律费用、回收费用和股权薪酬增加，但部分被“动量项目”节省的约200万美元所抵消 [10] - 广告及促销费用（A&P）减少420万美元，占净销售额的6.3%，去年同期为7.3% [11] 现金流与资本配置 - 运营现金流为1.495亿美元，自由现金流为1.242亿美元，占净销售额的15.9% [3][7][13] - 强劲的现金流使公司得以偿还超过1亿美元债务，同时向股东返还近2800万美元 [3] - 本季度公司以约450万美元回购了24.5万股普通股，每股均价18.26美元 [13] - 季度股息支付约为2300万美元，即每股普通股0.30美元 [13] - 公司偿还了9250万美元定期贷款和1330万美元国际借款 [13] 财务展望 - 公司重申2026财年全年展望，预计有机净销售额在电池与照明、汽车护理两大板块均持平至小幅增长 [13] - 预计调整后毛利率将较上年小幅下降，关税影响将通过已执行的定价、生产税收抵免和生产力计划基本抵消，但APS业务的全年并表将带来轻微利润率稀释 [13][14] - 预计全年调整后每股收益在3.30美元至3.60美元之间，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在5.8亿美元至6.1亿美元之间 [14] - 对于第二财季，预计有机净销售额将下降4%至5%，调整后每股收益预计在0.40美元至0.50美元之间 [15]