核心观点 - 皮博迪能源公司呈现一个引人注目的看涨投资案例 其驱动力包括被低估的核心煤炭业务、新兴关键矿物业务带来的期权价值 以及与人工智能驱动的电力需求相关的煤炭需求周期性反弹 [3] 核心煤炭业务估值 - 公司管理层对Centurion冶金煤项目的估值约为15亿美元 该估值得到近期同行交易和第三方意向的支持 [3] - 计入Centurion项目的全部盈利能力和正常化运营后 预计核心业务到2027财年将产生约9亿美元的息税折旧摊销前利润 这意味着每股股权价值约为30至35美元 [4] - 尽管围绕与Anglo交易相关的潜在负债存在不确定性 但管理层认为这不构成重大不利变化 即使出现不利解决方案 相对于公司的盈利能力也是可管理的 [4] 关键矿物业务潜力 - 公司在其粉河盆地矿山的粘土覆盖层中 发现了具有经济意义的重稀土元素、轻稀土元素浓度 以及钪、镓、锗等关键矿物 [5] - 管理层表示 这些矿物浓度“等于甚至优于”同行 且由于公司运营着该地区最大的矿山 具备结构性规模优势 [6] - 这使公司成为有优势的国内供应商候选者 随着合作伙伴关系和政府支持的落实 其潜在价值估计约为每股25美元 [6] 人工智能驱动的电力需求 - 人工智能驱动的电力需求正在重塑美国电力格局 使煤炭发电受益 煤炭发电量同比增长 电厂利用率提高 且燃气发电产能的延迟增加了对现有煤炭资产的依赖 [7] - 在天然气价格结构性走高以及紧迫的“电力供应时间”需求下 粉河盆地的煤炭仍是一种具有成本效益的解决方案 [7] - 增量销量和价格上涨可能带来约7亿美元的额外息税折旧摊销前利润 从而增加约每股25美元的价值 [7] 公司股价与估值 - 截至1月30日 皮博迪能源公司的股价为35.26美元 [1] - 根据雅虎财经数据 公司的追踪市盈率和远期市盈率分别为26.89和25.19 [1]