行业趋势：AI数据中心建设与资本支出 - 超大规模云服务商（如微软、Meta、亚马逊）正在大规模建设人工智能数据中心，并承诺了巨额资本支出 [1] - 高盛报告指出，超大规模云服务商今年计划在基础设施上投入5000亿美元 [1] - 这种大规模支出为参与数据中心建设的相关公司创造了机会 [2] 公司概况：伊顿的业务定位 - 伊顿公司为数据中心等设施提供电气组件，以确保其供电和顺畅运行 [3] - 其产品组合包括开关设备、变压器、配电单元、不间断电源和储能解决方案 [3] - 公司已采取措施调整其投资组合，以面向与宏观经济大趋势（如AI数据中心热潮）一致的关键基础设施领域 [2] 公司战略：收购与市场扩张 - 伊顿去年宣布有意收购博伊德热系统公司，以在电力和冷却系统业务中建立强大立足点 [4] - 该收购预计在第二季度完成，将使伊顿在预计未来几年将大幅增长的液冷行业获得一家成熟的公司 [4] - 根据伊顿管理层数据，全球液冷市场预计到2028年将以每年35%的速度增长 [5] 市场需求：AI驱动的技术变革 - AI芯片比传统芯片需要更多的冷却，传统服务器机柜功耗在10至15千瓦之间，而现代AI机柜功耗达到80至100千瓦 [5] - 伊顿正经历强劲需求，订单量超过历史平均水平，其中包括价值超过10亿美元的超大型项目激增 [6] - 第三季度，超大型项目公告总额达2390亿美元，其中数据中心项目占近一半 [6] 财务表现：订单与销售增长 - 第三季度，伊顿的数据中心订单同比增长70% [6] - 同期，数据中心销售额增长了40% [6] - 其美洲电气业务部门的积压订单同比增长20%，达到120亿美元 [6] 估值与风险因素 - 伊顿目前股价是今年预期收益的26.4倍 [7] - 公司被视为可能从超大规模资本支出中受益的“铲子股” [7] - 如果超大规模云服务商削减其大型资本支出，公司可能受到影响，但目前尚无任何支出缩减的迹象 [7]