文章核心观点 - 中信银行（国际）发布2026年第一季度经济及投资展望 认为环球市场焦点仍在美国减息周期 预计2026年香港本地生产总值增幅约为2.6% [1] - 美国多变的经济政策短期内影响全球经济和市场信心 但其加征关税对通胀影响低于预期 美联储减息周期预计在2026年延续 继续影响全球包括中国内地及香港 [1] - 投资策略上 美股板块轮动资金转向价值型股份 亚洲股市部分板块受益于AI呈现高增长 债市因风险放大建议分散投资 [1][2] 宏观经济展望 - 预计2026年香港本地生产总值（GDP）增幅约2.6% [1] - 香港出口受高基数影响 预计2026年增幅有所放缓 [1] - 香港最优惠利率难以进一步下降 港元拆息未来走势受美国债息表现影响 [1] - 香港楼价尚未具备大幅反弹基础 预计全年升幅在5%以内 [1] 股市投资展望 - 美国数据显示美股板块轮动资金正转向价值型股份 [1] - 亚洲股市部分板块仍受惠于AI发展而呈现高增长 [1] - 香港恒生指数向上突破去年高位 但个别板块表现落后 [1] - 股市方面可留意具防御性板块 [2] 债市投资展望 - 地缘政治事件未平、央行政策分化 不同地区的通胀与经济增长预期出现差异 导致单一市场暴露风险放大 [2] - 债市投资宜分散至不同地区和种类的债券 [2]