欧洲央行货币政策与利率前景 - 欧洲央行维持基准存款利率在2%不变 该利率自2024年中从4%的峰值经过一系列降息后 自2025年6月以来一直保持在此水平 [1] - 分析师认为 欧元区主要货币当局可能将利率维持不变直至2027年 [3] - 贝伦贝格银行经济学家预计 央行将维持利率不变 直至经济增长走强需要在2027年中加息 [7] 欧元区经济增长与韧性 - 欧元区在2025年最后三个月增长0.3% 强于预期 根据预测 全年增长率可能达到1.3% [3] - 经济增长具有韧性 低失业率促进了消费者对商品的需求 使得经济在没有进一步降息刺激的情况下保持韧性 [2] - 降低的利率已低到足以通过降低信贷成本来重启住房销售和新建筑的抵押贷款 从而促进增长 [2] 主要成员国财政与政策动态 - 欧元区最大经济体德国 因基础设施和国防支出增加的预期而改善了增长前景 [4] - 在欧元区第二大经济体法国 总理塞巴斯蒂安·勒科尔努最终动用特别权力 在陷入僵局的议会中未经投票强行通过了2026年预算案 结束了漫长而艰难的斗争 消除了经济阴霾 [4] 外部环境与贸易形势 - 欧洲经历了数月的不确定性 当时特朗普威胁将关税提高到可能扼杀大部分欧美贸易的水平 最终与欧盟执行委员会达成的协议将关税税率上限定为15% 较之前的4.8%大幅提高 但好于最坏担忧 [6] - 该协议消除了不确定性 让企业得以规划 尽管特朗普曾短暂威胁对某些反对其美国接管格陵兰要求的欧盟国家加征更多关税 [6] - 自2022年俄罗斯入侵乌克兰导致价格痛苦飙升后 能源成本已经缓解 [5] 通货膨胀现状 - 通胀率已降至央行2%的目标以下 2026年1月录得1.7% [7] - 加息通过提高信贷成本来抑制从房屋到新工厂等信贷购买商品的需求 从而对抗通胀 [7]