富达增长策略基金2025年第四季度信函核心观点 - 富达增长策略基金在2025年第四季度回报率为-3.44%，略高于其基准罗素中盘增长指数-3.70%的回报率[1] - 当季美国股市强劲反弹，主要由稳健的企业基本面和强劲的人工智能支出驱动，但中盘增长股表现不佳，大型股上涨主要集中于与生成式AI相关的少数公司[1] - 公司认为进入2026年，美国及全球商业周期依然向好，策略继续专注于拥有持久竞争优势和增长潜力的公司[1] 基金持仓与表现 - 基金为国内中盘增长股的多元化股票策略，旨在识别能够提供稳定高于平均增长并能长期跑赢市场的优质公司[1] - 在个股层面，对科技硬件制造商Coherent（+71%）和资本货物公司ATI Inc（+41%）的非基准持仓是季度表现的主要贡献者[3] ATI Inc. 公司概况与业绩 - ATI Inc. 是一家制造特种材料和复杂部件的工业公司，其业务主要面向航空航天和国防领域，约占其总业务的三分之二[3] - 公司2025年第三季度财报显示，在高利润航空航天产品销售的推动下，实现了稳健的收入增长和盈利能力改善[3] - 公司2025年全年收入同比增长5%，达到46亿美元[4] - 在财务指引中，公司预计2025年和2026年第一季度将实现强劲的盈利增长[3] ATI Inc. 市场表现与估值 - 截至2026年2月4日，ATI Inc. 股价收于127.50美元，市值为175.74亿美元[2] - 过去一个月，其股价上涨7.51%，过去52周股价上涨100.76%[2] - 截至2025年第三季度末，共有58只对冲基金投资组合持有ATI Inc. 股票，较前一季度的57只有所增加[4]