公司概况与上市计划 - 上海鑫谊麟禾科技股份有限公司向港交所递交主板上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司成立于2013年9月，是一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团 [1] - 公司主营业务是为中国及海外客户提供MRO产品供应服务，依托端到端的专有数字基础设施及全国性仓储配送网络 [1] 业务模式与构成 - 公司业务分为两大板块：数字平台业务与制造业务 [1] - 数字平台业务以2015年上线的自营平台“锐锢商城”为核心，搭配移动小程序矩阵，为工业买家提供一站式在线采购服务，收入来源于产品销售、佣金及其他服务费 [1] - 制造业务通过2023年至2024年的两起战略收购搭建：2023年以约1.01亿元收购上海和宗82%股权，2024年以3亿元收购浙江明磊部分股权并实现控制 [1] - 制造业务主要以OEM/ODM模式服务海外品牌客户 [1] 管理层与股权结构 - 创始人高玚，42岁，担任执行董事、董事会主席及总经理，负责公司整体战略规划、业务方向及管理工作 [2] - 高玚毕业于澳洲莫纳士大学商务会计专业，创立公司前曾担任上海财维键鑫贸易有限公司总经理 [2] - IPO前高玚直接及间接持有并控制公司28.78%的股份，通过投票权委托安排可行使林榕桢1.22%的股份，合计控制约30%的投票权，为公司单一最大股东 [2] - 公司其他股东包括源码资本、钟鼎资本、鼎晖投资等知名投资方 [2] 财务表现：营收与增长 - 公司近三年营收实现爆发式增长，2025年前九月营收达11.24亿元，已超过2024年全年的8.77亿元 [2] - 2025年前九月营收较2023年的5.05亿元增幅达166.4% [2] 财务表现：盈利能力与现金流 - 公司2023年、2024年及2025年前九个月净亏损分别为6.53亿元、7.74亿元和4.89亿元，累计近19亿元 [2] - 2025年前九个月亏损较上年同期扩大9.5% [3] - 公司解释亏损原因为处于早期扩张期，为拓宽产品线和加强品牌推广，销售及营销费用居高不下 [3] - 公司经营活动现金流量净额持续为负，2023年至2025年前九月分别为-2.47亿元、-0.9亿元及-2.07亿元 [3] - 近两年九个月主营业务持续净流出现金5.44亿元 [3] 财务表现：毛利率与业务结构 - 公司整体毛利率呈现不稳定态势，2023年为20.0%，2024年提升至23.7%，但2025年前九月下滑至19.5% [3] - 毛利率大幅波动主要受业务结构影响，2025年前九月制造业务收入占比达75.6%，成为主要增长引擎 [3] - OEM/ODM模式下的制造业务议价能力较弱，难以支撑稳定的毛利率水平 [3] 合规与公司治理 - 公司涉及多起司法案件，其中劳动合同纠纷占比较高，反映出在员工权益保障、市场竞争合规方面存在短板 [3] - 招股书坦陈，部分中国附属公司未足额缴纳社保及住房公积金 [4] - 报告期内，公司针对2023年、2024年和2025年前九个月的社保公积金差额，分别计提拨备60万元、330万元和260万元 [4]