核心业绩概览 - 2025年第四季度每股净营业收益为34.45美元，超出市场预期34.7%，同比大幅增长68% [1] - 季度净收入为每股48.75美元 [1] - 业绩增长主要得益于净投资收入增加、已赚保费增长以及各业务板块的稳健表现，但被运营费用上升部分抵消 [1] 季度运营表现 - 季度总营业收入为40亿美元，同比增长7.6%，增长动力来自已赚保费、净投资收入、产品收入、服务及其他收入 [2] - 季度已赚保费达22亿美元，同比增长7.6% [2] - 季度净投资收入为2.576亿美元，同比增长5.7%，超出市场预期的2.4亿美元 [2] - 总运营费用为34亿美元，同比增长5.5%，主要因损失及损失调整费用、承保、收购、保险、产品及服务等费用增加 [3] - 综合成本率同比改善300个基点至92.7，反映承保业绩增强 [3][8] 各业务板块表现 - 保险板块：营业收入为24亿美元，同比增长7%；调整后营业利润为3.987亿美元，同比大幅增长31%；综合成本率改善300个基点至92.9 [4] - 工业板块：营业收入为10亿美元，同比增长4%；调整后营业利润为7960万美元，同比下降26% [4] - 金融板块：营业收入为2.241亿美元，同比大幅增长41%；调整后营业利润为1.071亿美元，同比激增58% [4] - 消费及其他板块：营业收入为2.744亿美元，同比增长4%；调整后营业利润为2330万美元，同比增长35% [5] 财务状况 - 截至2025年12月31日，投资、现金及现金等价物、受限现金及现金等价物总额为374亿美元，较2024年底增长9.3%，主要得益于28亿美元的运营现金流和投资组合公允价值增加17亿美元 [6] - 高级长期债务及其他债务余额为43亿美元，同比下降0.6% [6] - 截至2025年第四季度末，股东权益为186亿美元，较2024年底增长9.9% [7] - 2025年全年运营活动提供的净现金为28亿美元，同比增长6.4% [9] 全年业绩亮点 - 全年承保利润为5.026亿美元，同比增长25% [10] - 全年每股净收益为169.22美元，同比下降15.1% [10] - 全年总营业收入为155亿美元，同比增长4.7% [10] - 全年综合成本率同比改善100个基点至94.2 [10] 同业公司表现 - 保德信金融：2025年第四季度调整后营业利润为每股3.30美元，低于市场预期2%，但同比增长11.5%；总收入为145.2亿美元，同比增长11.6%，超出市场预期6%；总福利与费用为130亿美元，同比增长11.8% [12][13] - Voya金融：2025年第四季度调整后营业利润为每股1.94美元，低于市场预期8%，但同比大幅增长38.5%；调整后营业收入为20亿美元，同比增长5.7%；净投资收入为5.91亿美元，同比增长13.4%；费用收入为6.33亿美元，同比增长16.5%；保费收入为7.38亿美元，同比下降6.5%；总福利与费用为19亿美元，同比增长2.7%；截至2025年底，管理及咨询资产规模达1.1万亿美元 [14][15] - 韦莱韬悦：2025年第四季度调整后利润为每股8.12美元，超出市场预期2.5%，同比增长2%；调整后综合收入为29亿美元，按报告基准同比下降3%，但有机增长6%；服务总成本为19亿美元，同比下降10%；调整后营业利润为10亿美元，同比下降1%；利润率扩大80个基点至36.9% [16][17]