货币政策决议 - 英国央行货币政策委员会以5比4的投票结果决定维持基准利率在3.75%不变 [1] - 有4名委员主张将利率下调25个基点至3.5% [1] - 这是该行连续第六次维持利率不变 上一次降息发生在2024年8月 [1] - 当前政策利率较峰值已累计下调150个基点 [1] 通胀走势 - 2025年12月英国CPI通胀率为3.4% 仍高于2%的目标 但较9月峰值回落0.4个百分点 [2] - 受2025年预算案中的能源补贴政策及批发天然气价格下跌影响 通胀预计将从4月起加速回落 [2] - 预计2026年第二季度通胀有望降至2.1% 接近目标水平 [2] - 能源账单减免和燃油税减免延长等措施是通胀下行的主要推手 [2] 经济增长 - 英国经济增长持续疲软 2025年第四季度潜在GDP仅增长0.1% [3] - 市场部门产出受货币政策收紧和不确定性拖累尤为明显 [3] - 预计2026年第一季度增速将小幅回升至0.2% [3] - 家庭消费和企业投资增长乏力 储蓄率仍高于疫情前水平 [3] 劳动力市场 - 失业率稳定在5.1% 劳动力市场进一步宽松 职位空缺率下降 [4] - 私人部门工资增速放缓至3.6% 但公共部门工资增速仍高达7.9% [4] - 报告预计2026年年中失业率可能升至5.3% [4] 政策导向与未来展望 - 货币政策的核心目标是确保通胀不仅回归2% 更能在中期持续稳定在该水平 [5] - 当前通胀粘性风险已显著减弱 但需求疲软和劳动力市场宽松可能导致通胀低于目标的风险仍存 [5] - 未来仍有可能进一步降息 但决策将更趋谨慎 具体幅度和时点完全取决于通胀前景 [5] - 若通胀压力持续缓解 利率大概率继续下行 [5] - 若降息过快或幅度过大可能导致通胀粘性 反之则可能加剧经济下行风险 [5] - AI技术应用 全球贸易政策变动 能源价格波动等因素将成为影响未来通胀和经济增长的关键变量 [5]