公司评级与近期风险 - 野村证券于1月12日将Coupang评级从买入下调至中性 并将目标价从30美元下调至22美元[1] - 评级下调主要源于韩国监管审查加强 此前公司在11月底发生数据泄露事件[1] - 野村大幅下调了2026年每股收益预测 以反映潜在的消费者赔偿成本和可能的大额监管罚款风险[1] 公司运营与财务表现 - 2025年第三季度 公司合并营收达93亿美元 同比增长18% 按固定汇率计算增长20%[3] - 国际扩张是长期战略的关键支柱 其中台湾市场营收实现三位数增长[3] - 公司正通过建设最后一公里物流 并扩大自营和平台商品供应 为建立持久的规模优势奠定基础[3] 公司背景与长期前景 - Coupang成立于2010年 总部位于华盛顿州西雅图 是一家拥有深度整合物流网络的技术和在线零售公司[4] - 尽管监管不确定性可能压制近期盈利 但公司快速的营收增长 不断扩大的国际业务版图以及一流的履约基础设施 使其成为具备吸引力的长期成长标的[4] - 近期的负面因素主要是事件驱动 并未改变公司的基本运营势头或长期竞争定位[1]