公司概况与市场地位 - 公司是美国少数几家获准销售低浓铀的公司之一，低浓铀是大多数商业核反应堆的燃料 [1] - 公司是美国唯一一家公开上市生产高丰度低浓铀的公司，用于先进核反应堆，这使其成为核能市场的关键企业 [1] 股价表现与行业背景 - 过去三年，公司股价飙升近500%，因多国重启核电项目 [2] - 行业重启得益于先进反应堆的发展、耗电的云和AI市场增长以及全球脱碳新倡议 [2] 业务模式转型历史 - 过去13年，公司彻底改变了其商业模式 [5] - 公司此前在美国工厂进行商业规模的低浓铀浓缩，但于2013年关闭了这些设施，因为进口浓缩铀比运营老化的美国设施更便宜 [5] - 同年，“兆吨至兆瓦”计划结束，该计划允许将拆卸的俄罗斯弹头中的浓缩武器材料降级为低浓铀出售，切断了其廉价的海外低浓铀供应 [6] - 这些剧变，加上福岛灾难对核能市场的广泛影响，导致公司收入从2012年的18.6亿美元暴跌90%至2018年的1.93亿美元 [6] 当前业务模式 - 在核心业务萎缩后，公司转变为中间商，购买大量海外低浓铀并转售给国内公用事业公司 [7] - 公司也开始根据小规模政府合同，为先进反应堆有限度地生产自己的高丰度低浓铀 [7] 财务表现与增长前景 - 从2018年到2024年，随着核能市场回暖，公司精简后的业务蓬勃发展，收入增长了一倍多，达到4.42亿美元 [8] - 从2024年到2027年，分析师预计其收入和每股收益的复合年增长率分别为7%和2% [8] 股息支付潜力 - 如果公司将2026年预计每股收益4.01美元的一半用于支付股息，其远期股息率将为0.8% [9] - 如果核能市场的复苏成为一个持续数年的“超级周期”，公司可能会继续提高股息 [9]