核心财务表现 - 第四季度总销售额为52.9亿美元 同比增长近16% [1] - 2025年全年总销售额为200.7亿美元 同比增长近20% [1] - 第四季度电生理业务销售额为8.9亿美元 同比增长37% [1] - 2025年全年电生理业务销售额为33.3亿美元 同比增长74.6% [1] 电生理业务与PFA市场动态 - 公司是脉冲场消融技术革命的主要赢家 并宣称自身是PFA市场的明确领导者 [1] - 电生理业务在第四季度及整个2025年保持成功 但美国市场销售额环比第三季度持平 [2][3] - 2025年电生理销售增长逐季放缓：第一季度同比增长143% 第二季度96% 第三季度64% 第四季度37% [5] - 首席执行官表示 即使市场渗透加深且竞争加剧 公司仍对PFA潜力保持信心 [2] - 预计2026年电生理市场将增长约15% 且公司增速预计将高于该水平 [2] 市场渗透与增长放缓原因 - 电生理销售增长放缓部分归因于市场渗透 PFA设备上市数年且医生已迅速改变房颤治疗方式以青睐PFA [6] - 2025年美国约70%的消融手术使用PFA 全球比例约为50% [6] 市场反应与分析师观点 - 第四季度美国电生理业务和WATCHMAN产品表现未达预期 引发投资者对关键增长驱动因素未来轨迹的质疑 [4] - 公司股价在财报发布当日下跌近16% 至约77美元 [4]