市场行情 - 2月6日A股三大指数集体低开，沪指低开0.87%报4040.30点，深成指低开1.09%报13801.03点，创业板指低开1.15%报3222.88点 [1] - 有色金属、油气、光伏等板块指数跌幅居前 [1] - 北证50指数低开0.48%报1500.03点 [2] - 外盘市场方面，疲软的美国就业数据导致抛售范围扩大，标普500指数跌1.23%，纳斯达克综合指数跌1.59%为去年4月以来最严重的三日抛售，道琼斯工业平均指数跌1.2% [3] 券商行业 - 2025年上市券商净利润普遍实现高增长，多家券商净利增幅超70%，主要受益于日均成交额同比提升及两融余额维持高位 [4] - 政策层面，降准降息与中长期资金入市方案落地，分类评价优化打开优质券商资本空间，并购重组成效显著 [4] - 宏观层面经济实现5%增长目标，资本市场活跃度创十年新高，为券商业绩提供坚实支撑 [4] - 当前券商板块PB估值仅1.36倍，处于历史中等分位，业绩改善与政策红利有望驱动估值中枢上移 [4] 风电光伏行业 - 2025年四季度风机盈利能力或有所承压，主要受制于国内低价陆风项目集中交付，光伏企业亏损普遍加大，主要系银价大幅上涨导致电池组件成本上升 [5] - 展望2026年，风机订单价格自2024年四季度以来持续回暖，前期低价订单交付步入尾声，涨价订单逐步交付将支撑盈利修复 [5] - 光伏需求走低预期下，供应链或强化质量与成本把控，加速高功率产品与贱金属导入，有望驱动盈利修复 [5] - 太空光伏或打造新业态，SpaceX宣布收购xAI打造太空-地面-算力生态，光伏龙头研发积累深厚，跨界优势显著，风电企业或受益于前瞻投资布局 [5] 黄金与宏观 - 不应将“美联储换帅”自动等同于市场趋势的大拐点，其政策如何影响美国经济的根本面才是美元定价的基石 [6] - 美元预计短期走强，长期呈“慢熊”格局；美债短期收益率上行，价格承压，中长期若政策可信，长期通胀预期锚定在2%附近 [6] - 黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加，美元信用的任何瑕疵也会加速全球多极化储备体系的构建 [6] - 全球股市短期承压，长期美股先破后立 [6] 半导体行业 - 受AI强劲需求拉动，存储需求将保持高景气度，存储芯片的涨价有望贯穿2026年全年并持续带来行业催化 [7] - 看好国内存储大厂的产能扩张和技术迭代加速，晶圆制造工艺相关的半导体材料用量料将大幅提升 [7] - 大厂的材料及零部件端核心供应商有望充分受益，随下游产能落地节奏实现经营数据的阶梯式大幅增长 [7]