公司战略定位与财务表现 - 公司正从青少年游戏平台转型为更具持久性、规模化、能产生现金的“人类共同体验”基础设施平台 并展现出早期运营杠杆迹象 明确旨在争夺全球游戏经济的重要份额 [3] - 2025年第四季度预订额达22亿美元 同比增长63% 超出分析师预期 营收达14亿美元 同比增长43% [4][5] - 2025年第四季度平均日活跃用户达1.44亿 同比增长69% 用户参与时长达到350亿小时 同比增长88% 其中近80%的日活跃用户增长来自国际市场 [5] - 公司股票在盘后交易中跳涨约20% [6] - 2025年全年公司增加了约6000万日活跃用户 [9] 用户结构与增长动力 - 公司18岁及以上用户群体正在以超过50%的速度增长 该群体的变现能力比年轻群体高40% [4] - 公司增长的核心驱动力是其“飞轮”战略：用户增长推动创作者收入 进而带来更优质内容、更深度的参与、更高的变现能力 最终形成更强的再投资能力 [7] - 公司预计2026年可能是其提供全年业绩指引的最后一年 原因是病毒式传播动态、AI驱动的内容创作和人口结构扩张带来的不可预测性增加 [10] 创作者生态与投资 - 公司将创作者支出视为战略杠杆而非需最小化的成本 2025年第四季度开发者兑换费用同比增长70% 达到4.77亿美元 这反映了平台增长以及自9月起开发者兑换费率提高了8.5% [8] - 2025年全年 排名前1000的创作者平均收入为130万美元 较上年增长超过50% [8] - 管理层明确表示预计开发者兑换费率将随时间推移而上升 并将更高的创作者收入视为回报最高的投资之一 [9] 技术基础设施与AI布局 - 公司的技术路线图旨在支持更复杂、更具竞争力的游戏类型 这些类型传统上由主机和PC主导 同时平台正刻意重新定位以服务18-34岁的年长用户 [10] - 公司已部署超过400个AI模型 涵盖创作、发现、安全和社交互动领域 其内部训练的基础模型利用了独特的数据集：数十亿小时的3D人类互动、语音通信和虚拟形象移动数据 [11] - AI工具如Roblox Assistant、Avatar Auto-Setup和Cube共同压缩了开发时间线 降低了复杂游戏创作的门槛 [11] - 通过将这些AI工具直接集成到现有虚拟经济中 公司旨在确保其平台仍然是用户生成内容的主要目的地 [12] 法律监管与安全措施 - 2024年12月 数十起个人诉讼被合并为一项联邦多区诉讼 位于加利福尼亚州北区 指控公司未能保护未成年人免受剥削、诱导和露骨色情内容的侵害 [13] - 2025年1月30日举行了听证会 以任命原告首席律师并建立证据开示程序结构 此诉讼还涉及其他科技巨头 包括Discord、Meta Platforms和Snap Inc [14] - 与联邦多区诉讼并行 多个州检察长已发起独立法律行动 作为回应 公司在2025年底和2026年初加速推出了多项安全功能 [15]