市场表现 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.38%报112.170元，10年期主力合约涨0.08%报108.320元，5年期主力合约涨0.07%报105.910元，2年期主力合约涨0.04%报102.434元 [1] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开15”收益率下行1.19个基点报1.9470%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.40个基点报1.8090%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.95个基点报2.2415% [1] 资金面 - 央行于2月5日开展1185亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展3000亿元14天期逆回购操作 [2] - 当日有3540亿元逆回购到期，据此计算单日实现净投放645亿元 [2] - 银行间市场资金面稳中偏松，DR001加权平均利率微升并停留于1.32%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.3%供给充足，非银机构以信用债为抵押融入隔夜报价在1.5%或略低 [2] - 央行持续护航令市场心态较为乐观，跨节需求暂未升温，央行1月至今的净投放规模已超过一次降准，下周应有一次6月买断式逆回购操作 [2] 操作建议 - 央行重启14天逆回购提振市场情绪，整体收益率下移，市场宽松预期交易有所升温 [3] - 10年期和30年期国债收益率分别逼近1.8%和2.24%，10年期国债在1.8%附近可能遭遇一定阻力，短期需观察能否破位，并关注30年期国债发行情况 [3] - 单边策略上建议暂观望，曲线策略上短期关注做平 [3] - 本月面临春节，建议投资者在节前提前安排移仓，以防节后流动性不足 [3]