核心观点 - 原油市场累积的地缘风险溢价逐步消退，油价在连续上涨后迎来三日来首次回落，重回中期震荡区间 [1] 地缘政治与供应风险缓解 - 伊朗外交部长确认美伊会谈将于周五在阿曼举行，市场对中东短期内爆发军事冲突、进而导致原油供应中断的担忧明显缓解 [1] - 前期地缘风险溢价逐步释放，部分资金选择获利了结，对油价形成直接压制 [1] - 交易员仍在关注乌克兰局势最新进展，俄罗斯对能源基础设施的袭击将影响谈判进程，相关不确定性继续在情绪层面对原油市场形成潜在影响 [1] 宏观经济与需求前景 - 美国最新公布的私营部门就业数据表现偏弱，再度引发市场对经济增长放缓的担忧 [1] - 原油需求前景因此受到质疑，进一步扩大油价跌幅 [1] 供应基本面与价格信号 - 沙特将面向亚洲买家的主要原油品种官方售价下调至数年来低位，但实际降幅小于业内此前普遍预期 [1] - 此举被视为对阶段性供应宽松的应对，而非对需求前景的悲观判断，在一定程度上限制了油价跌幅 [1] - 壳牌首席执行官表示，当前市场确实存在一定程度的供应过剩，但这与地缘政治挑战带来的高度不确定性形成了平衡，这种不确定性和波动性本身就构成了价格溢价 [1]