核心观点 - 摩根士丹利发布研究报告 预期新鸿基地产2026财年上半年每股基本盈利同比增长13%至3.89港元 中期股息预计维持每股0.95港元 给予“增持”评级及120港元目标价 [1] 财务表现与预期 - 预期公司上半财年每股基本盈利将同比增长13%至3.89元 [1] - 中期股息预计维持每股0.95港元不变 [1] 业务发展与项目情况 - 由于成本较低的完工存货入账及近期新盘加价销售 物业发展项目利润率可能达到高十位数水平 [1] - Sierra Sea第2A&2B期项目表现理想 [1] - 公司预计将推出位于启德跑道区的豪宅项目天玺-海2期项目 [1] - 天玺-海项目首期平均成交尺价达每平方英尺5万港元以上 预计第二期初始定价可达每平方英尺4.5万港元以上 有望带来15%以上的可观利润率 [1] 投资评级与目标 - 摩根士丹利予新鸿基地产“增持”评级 目标价120港元 [1]