行业核心驱动力与趋势 - 行业核心驱动力在于AI与脑机接口的深度融合趋势以及“十五五”规划的政策加持 技术迭代与场景落地成为关键[1] - AI技术与脑机接口深度融合 通过机器学习算法提升神经信号解码的精度与效率 实现双向交互、自适应化与精准解码 推动行业向“脑机智能共同体”高阶形态演进[2] - 脑机接口的核心功能是构建人机协同通路 涵盖神经信号解读、外部设备操控及大脑信息输入 可实现脑功能的替代、修复、增强与优化[2] 技术路线发展格局 - 技术路线呈现非侵入式、半侵入式、侵入式并行发展的格局[2] - 非侵入式技术因操作简便、安全性高成为当前主流[2] - 半侵入式技术兼顾风险与效能[2] - 侵入式技术凭借高时空分辨率在复杂神经活动解码中具备优势[2] 全球竞争与国内产业环境 - 全球产业竞逐升温 中美两国主导核心赛道竞争[3] - 美国主攻侵入式技术 中国在非侵入式、语言解码领域实现突破 同时加快侵入式技术追赶 两国基本无技术代差 但国内核心部件技术积淀仍有提升空间[3] - 国内政策构建从顶层设计到落地实施的支持体系 脑机接口被列入“十五五”规划未来产业 政策涵盖技术创新、场景应用、医保支付等关键环节 加速行业标准化与临床转化[3] - 资本端热度显著回升 2025年融资事件与金额实现倍数级增长 融资结构呈现早期化特征 但头部企业已获大额资本注入 产业集聚效应逐步显现 中下游环节成为资本布局核心[3] 应用场景与商业化进展 - 医疗健康是当前最确定的基本盘 已在听力障碍、震颤治疗、运动康复等领域实现产业化落地 国内多家医院开启临床布局 医保支付体系完善进一步打通落地路径[4] - 消费端与工业端场景加速拓展 消费端依托非侵入式技术覆盖残障群体与健康人群需求 在政策支持下有望成为高成长性新赛道 工业端聚焦高危、高精度作业需求 处于试验验证向商业化落地过渡阶段[4] - 伴随技术成熟与场景渗透 行业有望开启规模化增长周期[4] 企业竞争格局与投资观点 - 看好全链条布局、AI赋能突出及临床场景绑定紧密的企业[1] - 头部企业通过全链条研发、产学研合作、多场景布局构建竞争壁垒 分别在非侵入式技术应用、AI融合赋能、临床场景结合等方面形成差异化优势[4] - 推荐标的为科大讯飞 建议关注熵基科技、岩山科技、狄耐克、诚益通、麦澜德[5]