全球制造业PMI概览 - 2026年1月全球制造业PMI为51%，较上月上升1.5个百分点，结束了连续10个月低于50%的运行趋势 [1] - 全球制造业景气水平较上月有明显提升，但快速回升概率偏低，整体将维持缓慢复苏节奏 [3] - 各大国际机构对2026年全球经济增长预测未明显上调，预计增速将基本维持在2025年水平 [3] 区域制造业表现分析 - 非洲制造业：1月PMI为49.6%，较上月下降1.1个百分点，重回收缩区间 埃及和尼日利亚PMI降至50%以下，南非PMI上升但仍低于50% [4] - 欧洲制造业：1月PMI为50%，较上月上升0.7个百分点，结束了自2022年8月以来低于50%的趋势 英国、法国和希腊PMI在扩张区间，德国数据未完整显示 [5] - 亚洲制造业：1月PMI为51%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续9个月高于50% 印度PMI在55%以上，中国PMI降至50%以下，多数东盟国家PMI在52%以上 [7] - 美洲制造业：1月PMI为51.8%，较上月大幅上升3.9个百分点，结束了连续10个月低于50%的走势 美国和加拿大PMI升至50%以上，是主要拉动因素 [8] 主要驱动与制约因素 - 季节性补货：1月是欧美主要国家圣诞新年假期后集中补货的月份，推动了欧洲和美洲制造业景气回升 [3] - 关税摩擦影响：为应对未来价格上涨，制造业企业提前备货，也推动了欧洲和美洲制造业景气回升 [3] - 终端需求不足：全球市场有效需求持续不足，美国消费者信心指数从94.2大幅下滑至84.5，为2014年5月以来最低水平 [9] - 外部扰动持续：全球贸易紧张局势未明显改变，地缘政治冲突隐患未消除，持续影响贸易流动、市场信心及产业链稳定 [3] 区域经济前景与动力 - 非洲：面临贸易摩擦、地缘政治冲突和主权债务较高等挑战，但经济发展潜力大 非洲开发银行和国际货币基金组织预测2026年经济增速在4%以上 [4] - 欧洲：经济恢复态势相对稳定但力度待提升，市场预期保持1%-2%的低速增长 通胀压力缓解，欧元区CPI已低于2%，2026年通胀率有望降至1.9% [6] - 亚洲：恢复态势稳定，将继续发挥稳定全球经济增长的重要作用 国际货币基金组织预测新兴市场和发展中经济体2026-2027年增速保持在4.0%以上，亚洲开发银行预测2026年亚太发展中经济体增速为4.6% [7] - 美洲（美国）：制造业景气提升，供需改善，但就业低迷，原材料和客户库存处于较低水平 美国1月制造业PMI为52.6%，较上月上升4.7个百分点，新订单和生产指数升至55%以上 [8][9]