全球零售电商市场概况 - 2024年全球零售电商销售额估计达6万亿美元 预计到2028年将增至近8万亿美元 意味着未来几年将增长31% [1] - 在线购物在零售总额中的占比持续提升 2025年预计将超过23% 且这一份额预计在整个十年内将持续增长 [1] - 以亚马逊和沃尔玛为首的美国零售商在实体店和在线购物领域均处于领先地位 [1] 沃尔玛的市场地位与里程碑 - 公司市值近期突破1万亿美元大关 使其跻身一个主要由大型科技公司组成的精英群体 [2] - 沃尔玛是融合实体与在线零售模式最明显的赢家之一 [2] 沃尔玛的业绩表现与增长驱动力 - 公司销售表现强劲 主要由超过27%的电子商务增长所驱动 [3] - 其庞大的门店网络持续支持快速履约和可靠配送 帮助公司在2025年严峻的零售环境中脱颖而出 [3] - 在2025财年第三季度 公司营收达1795亿美元 同比增长5.8% [9] - 全球电子商务销售额增长27% 主要由门店履行的提货和配送服务以及市场平台业务增长所带动 [9] 沃尔玛的业务模式与战略 - 公司本质上是一家规模驱动的零售商 依靠每日低价和庞大的门店网络吸引稳定的客流量 [5] - 在此基础上 公司通过提货配送、第三方市场平台和广告等数字服务拓展业务 [5] 沃尔玛的财务与市场表现 - 过去52周 公司股价上涨约28% 年初至今上涨15% [5] - 公司远期市盈率约为42倍 而行业平均水平约为16倍 表明投资者为其持续性和盈利增长支付了溢价 [8] - 全球广告业务增长53%（包含VIZIO） 其中美国沃尔玛连接广告业务增长33% [9] - 会员及其他收入增长9% 其中会员收入增长16.7% [9]