事件概述 - 国投瑞银旗下白银期货LOF基金于2月2日晚间发布公告调整估值 单日净值跌幅定格在31.5% 远超部分投资者基于国内期货涨跌停板预期的约17%跌幅[1] - 此次估值调整的背景是国际银价出现暴跌行情 1月30日现货白银下跌近30% 创下自1980年以来最差单日表现 与1月29日历史高点相比累计最大跌幅近40%[1] - 国内市场方面 2月2日上期所沪银主力合约下跌17% 触及单日涨跌幅限制[1] 公司行动与解释 - 国投瑞银表示 若沿用国内期货结算价估值 基金净值将显著高于底层资产在国际市场的真实价值 形成“虚高”假象 掩盖实际风险[2] - 公司解释称 若提前公告估值调整 担心被解读为有意引导投资者不要赎回 进而可能引发市场恐慌和挤兑[2] - 该基金为公募市场唯一一只投资白银期货的基金 其深夜调整估值的时点引发部分投资者不满[1] 市场背景与价格波动 - 在本轮暴跌前 白银市场经历快速拉升 1月27日现货白银价格达到116美元/盎司 单日上涨超过13美元/盎司[2] - 有分析指出 此次上涨幅度在白银市场堪称前所未见 2020年时白银价格仅为每盎司11美元[2] - 外媒分析认为银价暴涨脱离了基本面 当前价格走势主要由投机性头寸和商品交易顾问的仓位调整主导 而非实体基本面因素[2] - 白银吸引的散户参与度远高于黄金 使其对市场情绪和短期交易行为更为敏感 投机性持仓加剧了本轮波动[3] 投资者行为与市场反应 - 在前期银价快速上涨阶段 吸引大量资金涌入 社交媒体流传套利教程 试图利用一二级市场价差博取收益[3] - 尽管基金公司曾发布溢价风险提示 但市场观点认为其未充分揭示后续可能出现的估值调整风险[3] - 截至发稿时 伦敦银现价格反弹1.96% 二级市场对白银LOF基金关注度高 Choice数据显示2月6日该基金场内交易规模达2亿元 在连续五个交易日跌停后溢价率回落至28.73% 场内累计交易规模超7亿元[3]