互联网与零售投资者革命 - 互联网的诞生开启了零售投资者革命，永久性地改变了美国企业界[1] - 在线交易平台的普及打破了华尔街与普通投资者之间存在了上百年的信息壁垒[2] - 零售投资者现在只需点击一下即可获取突发新闻、财务报表、资产负债表、管理层评论和投资者演示文稿[2] - 根据《零售投资者报告》，2021年日常投资者约占股票总交易量的25%，较前十年大约翻了一番[3] Robinhood平台与投资者行为 - Robinhood Markets在吸引零售投资者方面表现突出，提供主要美国交易所的免佣金普通股交易和购买零碎股票的能力[5] - Robinhood平台最引人注目的方面是其“100大热门”排行榜，按顺序列出了其客户持有最广泛的股票和交易所交易基金[5] - 在该榜单上，有三只ETF在Robinhood零售投资者中的持有广泛度超过了“七巨头”股票Alphabet和Meta Platforms，以及热门股Palantir Technologies和Netflix[6] 先锋标普500 ETF与SPDR标普500 ETF信托 - 先锋标普500 ETF和SPDR标普500 ETF信托分别是Robinhood上第五和第九大持有证券[7] - 这两只ETF都旨在复制华尔街基准指数的回报（扣除费用）[7] - Crestmont Research的数据显示，自20世纪初以来，所有107个滚动20年期（例如1900-1919，1901-1920，直至2006-2025）的标普500总回报（含股息）均实现了正的年化回报[9][10] - 标普500由500家规模最大、久经考验的上市公司组成，预计该指数会在长期内上涨[11] - 两者关键区别在于净费用率：SPDR标普500 ETF信托的净费用率为0.0945%，低于股票指数ETF 0.15%的平均水平，这意味着每投资1000美元，费用略低于0.95美元[12][13] - 先锋标普500 ETF的净费用率极低，为0.03%，对于数百万美元并持有数十年的投资，选择该ETF能为投资者节省显著费用[14] 先锋全债券市场ETF - 先锋全债券市场ETF是Robinhood零售投资者第十大持有证券，而Meta Platforms、Alphabet、Netflix和Palantir Technologies的排名在第11至21位之间[16] - 该ETF旨在跟踪彭博美国综合浮动调整指数的表现，是一只以收入为重点的ETF，投资于不同期限的美国国债、公司债券、资产支持证券和抵押贷款支持证券[17] - 该基金专注于投资级债券，截至2025年底，其债券平均到期期限为5.7年[17] - 截至2025年底，该基金持有超过11,400只债券，收益率超过4%，而其净费用率仅为0.03%，远低于同类基金0.54%的平均费用率[18] - 该ETF进入Robinhood持仓前十可能与股票估值有关：根据标普500席勒市盈率，股市在2026年初进入了其155年历史上第二昂贵的估值水平，该比率在1月份一直在40多点的低位徘徊，而其自1871年1月以来的平均值为17.3[20] - 零售投资者涌入先锋全债券市场ETF表明对股票高估值存在明显担忧，席勒市盈率此前高于30的情况对投资者并不利，因此该ETF为那些担心股市调整、熊市或潜在崩盘事件的投资者提供了一种避险收入投资[21]