行业整体出货与增长态势 - 2025年中国负极材料行业出货量达290万吨，同比增长39%，延续高增长态势 [1] - 展望2026年，行业预计仍将保持高增长，全年出货量有望超过370万吨，同比增长28%以上 [1] - 行业格局显著分化，头部企业产销两旺，中小企业代加工成为常态，部分头部企业一体化代加工比例已超过30% [1] 出货结构分析 - 人造石墨主导地位强化，2025年出货量达267万吨，同比增长49%，占负极材料总出货量的92.7% [2] - 天然石墨出货量延续下滑态势，2025年为21万吨，同比下降18.8%，占比不足8% [2] - 硅基复合材料成为行业增长亮点，2025年出货量同比增长超过65%，新型硅碳纯粉出货超2000吨，折合硅基复合材料突破1.5万吨 [5] 技术迭代与产品性能 - 为适配储能领域500/600+Ah大容量电芯需求，人造石墨克容量从350mAh/g向353-355mAh/g进阶，压实密度由1.6g/cm³提升至1.65g/cm³ [6] - 动力领域快充化普及，2025年Q4数据显示，动力锂电池用人造石墨中，≥2C快充产品占比超80%，其中≥4C快充产品占比突破40% [6] - 硅基复合材料在数码领域已全面铺开，在动力领域受材料一致性等问题制约仍处于验证阶段 [5] - 硅基材料技术路线呈多元化布局，主流技术正从生物质向酚醛树脂方向演进 [5] 2026年行业发展趋势预测 - 中低硫含量石油焦供给偏紧推动成本上升，预计负极材料价格有10-20%的上升空间 [7] - 高倍率产品成为市场主流，预计≥4C倍率人造石墨在动力锂电池领域的渗透率将超过50% [7] - 新型硅碳材料出货量预计同比增长超100%，并有望在动力领域实现从实验阶段走向批量化应用 [7] - 头部负极企业预计仍将满产满销，尤其在下半年需要大规模委外代加工，行业代加工模式通用 [7] - 中小负极企业为提升竞争力，将加速直供电池厂商以提升客户粘性，或寻求被头部企业并购整合 [7]