行业整体态势 - 工程机械行业近期在A股市场结构性行情中体现出较强韧性，板块呈现“政策托举、业绩验证”特征 [1] - 行业正迎来“内需回暖+出口破局”的双重发展机遇，景气度有所上升，头部企业全球话语权持续提升 [1] - 工程机械是国民经济的“晴雨表”，其发展与基建投资、实体经济景气度深度绑定 [1] 市场销售数据 - 2025年全年挖掘机销量达235,257台，同比增长17%，实现两位数稳步增长 [2] - 2025年12月单月挖掘机销量达23,095台，同比增幅攀升至19.2%，增速提速明显 [2] - 市场形成“双轮驱动”格局：2025年国内挖掘机销量118,518台，同比增长17.9%；海外销量116,739台，同比增长16.1% [2] 市场规模与增长潜力 - 2024年中国工程机械市场规模达234亿美元，占全球总规模的11.0% [3] - 预计到2030年，中国工程机械市场规模将增长至570亿美元，年均复合增长率约16% [3] - 增长动力来自国内基建补短板、新型城镇化建设的内需释放，以及海外市场的持续拓展 [3] 出口表现与竞争力 - 出口市场已成为行业增长的“压舱石”，挖掘机是出口金额最大的整机品种 [3] - 2025年我国挖掘机出口金额达766.4亿元，同比大幅增长31.1% [3] - 出口区域多元化：亚洲、欧洲、非洲等主要地区保持高增速，拉丁美洲、大洋洲等市场增速达30%左右 [3] 政策与技术发展 - “十四五”规划建议明确提出要优化机械等产业在全球分工中的地位和竞争力，为行业提供政策指引 [4] - 行业正迎来以“智能化、高端化、绿色化”为核心的技术创新浪潮，头部厂商持续加大研发投入 [4] - 企业通过“深度本地化”与“全球网络化”相结合的战略加速全球化布局，从追赶者向全球引领者转变 [4] 头部企业市场表现 - 截至2月6日收盘，三一重工、徐工机械、中联重科总市值分别达2,113.0亿元、1,345.7亿元、806.9亿元，龙头集聚效应显著 [4] - 新华制造出海50指数本周下跌2.24%，工程机械是其指数上行主要贡献行业之一 [7] 头部企业财务业绩 - 2025年前三季度，三一重工累计实现营业收入661.04亿元，同比增长13.27%；净利润71.36亿元，同比大幅增长46.58% [5] - 同期，徐工机械累计实现营业收入781.57亿元，同比增长11.61%；净利润59.77亿元，同比增长11.67% [5] - 同期，中联重科累计实现营业收入371.56亿元，同比增长8.06%；净利润39.20亿元，同比增长24.89% [5]