公司概况与业务模式 - 公司总部位于德克萨斯州达拉斯 是一家北美最大的中游运营商之一 拥有管道等能源基础设施 帮助在全球范围内运输石油和天然气 [1][2] - 业务模式主要基于资产使用收费 从而在整个能源周期中产生可靠的现金流 其服务需求即使油价低迷时也往往保持强劲 这比其系统运输的大宗商品价格更为重要 [2] - 公司还担任另外两家公开交易的主有限合伙企业 Sunoco 和 USA Compression Partners 的普通合伙人 通过管理这两项业务赚取费用收入 但这增加了一层复杂性 [3] 财务与收益特征 - 公司提供非常有吸引力的7.3%分配收益率 这可能吸引寻求最大化投资组合收入的股息投资者 [1] - 公司在2020年削减了其分配 并将节省的资金用于加强其资产负债表 目前分配正在恢复增长 目标是未来每年增长3%至5% [6] - 作为对比 竞争对手Enterprise Products Partners的收益率略低 为6.5% 但其已连续27年每年增加分配 基本上与其作为公开交易的MLP存在时间一样长 [4][5] 投资考量与比较 - 公司的高收益伴随着需要理解并愿意承担的风险 对于保守的股息投资者而言 Enterprise可能是更好的选择 尽管其收益率略低 [7] - 公司的业务结构存在一定复杂性 而投资Enterprise Products Partners可以避免这种复杂性 对于追求安稳的投资者 更简单的结构可能更优 [3][4][7] - 如果投资者在2020年依赖这家高收益公司的分配来支付生活开支 那么当时的削减会令人非常失望 [6]