文章核心观点 - 中国人民银行等8部门联合发布通知，明确境内虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并首次明确定义和禁止境内现实世界资产代币化活动，旨在通过多部门协同强化监管，防范和处置相关风险，保护人民群众财产安全 [1][2][5][7][9] 监管政策与立场 - 监管政策一以贯之，自2017年以来已发布多项政策，此次通知明确禁止兑换、信息中介、定价服务、代币发行融资等所有虚拟货币相关业务活动，监管力度只紧不松 [2] - 通知明确虚拟货币不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [2] - 通知首次对现实世界资产代币化给出明确定义：使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产所有权、收益权等转化为代币或类似权益凭证并进行发行和交易的活动 [5] - 通知规定在境内开展现实世界资产代币化活动及提供相关中介、信息技术服务应予以禁止，经业务主管部门依法依规同意、依托特定金融基础设施开展的除外 [6] - 为配套监管，中国证监会于2月6日发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，要求相关业务需向证监会备案并遵守多项法规 [9] 对稳定币的监管 - 通知对稳定币作出清晰判断，认为挂钩法定货币的稳定币变相履行了法定货币的部分功能 [3] - 通知明确规定，未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 中国人民银行行长指出稳定币尚处发展早期，无法有效满足客户身份识别、反洗钱等基本要求，放大了全球金融监管漏洞 [4] - 中国人民银行表示将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [4] 市场风险与现状 - 虚拟货币市场波动剧烈，比特币价格从2025年10月每枚超12万美元的高点跌至2026年2月的每枚7万美元以下，部分“空气币”单日波动超20% [2] - 剧烈的价格波动引发了多次大规模杠杆交易爆仓，导致数百亿美元在一夜间“灰飞烟灭” [2] - 近期一些稳定币也出现暴跌、脱钩，显示出其并不“稳定” [2] - 目前境内没有一家公司能完成现实世界资产代币化交易，大部分相关机构是打着旗号进行炒作或从事诈骗活动，缺乏合法合规的登记确权机构和金融基础设施 [6] 跨境业务监管 - 通知对境内主体赴境外开展相关业务实行严格监管，无论是通过外债形式，还是以境内权益为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的现实世界资产代币化业务，都需经相关部门同意、备案等 [6] - 通知明确，未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [8] - 同时强调，未经业务主管部门同意、备案等，任何单位和个人不得赴境外开展现实世界资产代币化业务 [8] 多部门协同监管措施 - 通知提出要“形成中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制”，以有力有序有效防范化解风险 [7] - 各部门将依据职责分工强化风险防范与处置：市场监管部门严管违规注册和违法广告；国家发展改革委等部门持续整治“挖矿”活动；网信、电信、公安部门关闭处置相关网站、应用及账号；多部门将严打诈骗、洗钱、传销、非法集资等违法犯罪活动 [8]