2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为1.87美元，超出Zacks一致预期1.78美元5.35%，也高于管理层1.73-1.80美元的指引区间，较上年同期的1.60美元增长16.9% [1] - 季度营收为1.753亿美元，超出Zacks一致预期1.30%，较上年同期的1.592亿美元增长10% [2] - 非通用会计准则（Non-GAAP）毛利润同比增长12%至1.49亿美元，毛利率从上年同期的84%提升至85% [4] - 非通用会计准则营业利润同比增长13%至8010万美元，营业利润率从上年同期的44%提升至46% [4] - 调整后EBITDA同比增长11%至8260万美元，调整后EBITDA利润率维持在47% [5] 营收构成与增长动力 - 渠道合作伙伴销售在第四季度增长17%，远超直接销售4%的增幅 [3] - 渠道合作伙伴收入占总收入比例从一年前的48%提升至51%，直接销售占比为49% [3] - 美国市场销售额同比增长6%，约占全球总收入的56% [3] - 国际市场销售额同比增长15%，占总收入的44% [3] - 净美元留存率保持稳定在103% [3] 现金流、资产负债表与股东回报 - 季度末现金、现金等价物及有价证券总额为6.968亿美元，较上一季度的6.636亿美元有所增加 [6] - 第四季度产生经营现金流7570万美元，自由现金流7490万美元 [6] - 2025年全年产生经营现金流3.094亿美元，自由现金流3.044亿美元 [6] - 第四季度回购了32.8万股股票，价值4470万美元 [7] - 自2018年2月启动回购计划以来，累计回购了1070万股股票，价值12亿美元 [7] - 董事会新授权了2亿美元用于股票回购，使总授权可用金额达到3.605亿美元 [7] 2026年业绩指引 - 预计2026年第一季度营收在1.725亿至1.745亿美元之间，意味着同比增长8-9% [8] - 预计2026年第一季度非通用会计准则每股收益在1.76至1.83美元之间 [8] - 预计2026年全年营收在7.17亿至7.25亿美元之间，意味着同比增长7-8% [10] - 预计2026年全年非通用会计准则每股收益在7.17至7.45美元之间 [10] 行业比较 - Amphenol（APH）和Micron Technology（MU）目前各持有Zacks Rank 1（强力买入）评级，Analog Devices（ADI）持有Zacks Rank 2（买入）评级 [11] - Amphenol 2026年每股收益的Zacks一致估计在过去7天下调7美分至4.32美元，意味着同比增长29.3%，其股价在过去一年上涨81.2% [12] - Micron Technology 2026财年每股收益的Zacks一致估计在过去30天向上修正14美分至32.90美元，意味着同比增长296.9%，其股价在过去一年上涨292% [12] - Analog Devices 2026财年每股收益的Zacks一致估计在过去30天向上修正21美分至9.97美元，意味着同比增长28%，其股价在过去一年上涨54.2% [13]