2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度每股标准化运营资金为1.03美元，低于市场预期的1.04美元，但较去年同期增长3% [1] - 全年每股标准化运营资金为3.99美元，低于市场预期的4.00美元，但高于去年同期的3.89美元，全年租金收入增长3.8%至30.9亿美元 [2] - 第四季度租金收入为7.819亿美元，低于市场预期的7.893亿美元，但同比增长2% [2] 同店经营数据 - 第四季度同店收入同比增长2.5%，同店费用同比增长2.9%，同店净营业收入同比增长2.3% [3] - 第四季度同店住宅收入同比增长2.4%，费用增长2.9%，住宅净营业收入增长2.2% [4] - 第四季度平均租金同比增长2.2%至3,152美元，同店物业实际入住率同比提升20个基点至96.2% [3] - 第四季度住宅同店物业新租约租金变化下降4.7%，续租租金增长4.4%，综合租金增长率为0.5%，该组合入住率环比持平为96.3% [4] 费用与支出 - 物业和维护费用增长4.8%，一般及行政费用增长8.5%，其他费用大幅增长37.6% [5] - 费用上涨在一定程度上影响了业绩表现 [1] 资产组合活动与资本运作 - 第四季度出售了6处物业，共计1,138套公寓单元，总售价约5.276亿美元，处置收益率为5.6% [6] - 资产处置所得主要用于股票回购 [6] - 在第四季度及之后，公司以总价2.057亿美元回购并注销了约340万股普通股 [9] 资产负债表状况 - 第四季度末现金及现金等价物为5,590万美元，低于第三季度末的9,310万美元 [7] - 净债务与标准化EBITDAre比率为4.27倍，较上一季度的4.41倍有所下降 [7] - 无负担净营业收入占总净营业收入的比例为90.3%，略低于上一季度的90.4% [7] 2026年业绩指引 - 预计2026年全年每股标准化运营资金在4.02至4.14美元之间，市场一致预期为4.13美元 [8][10] - 预计2026年同店收入增长1.2%至3.2%，费用增长3%至4%，净营业收入增长0.5%至2.5%，实际入住率预计为96.4% [10] - 预计2026年第一季度每股标准化运营资金在94至98美分之间，市场一致预期为99美分 [11] 同业公司表现 - Mid-America Apartment Communities 第四季度每股运营资金为2.23美元，超出市场预期的2.22美元，与去年同期持平，业绩受入住率上升和同店有效综合租金增长推动，但同店组合净营业收入和单位平均有效租金下降 [12] - Essex Property Trust Inc 第四季度每股核心运营资金为3.98美元，低于市场预期的4.00美元，但高于去年同期的3.92美元，业绩受同物业净营业收入增长和入住率上升推动，但利息费用上涨部分抵消了增长 [13]