行业现状：加密风险投资市场陷入严重危机 - 加密风险投资公司难以筹集新资金 主要公司完全转向其他领域 行业标杆Paradigm在两个月内有一半团队离职 [1] - 对加密风险投资基金的资金承诺仍处于历史低位 即使在比特币从16000美元上涨至120000美元的世代性牛市期间也未复苏 [2] - 风险投资在过去三年对其他领域的风险偏好极高 但区块链领域仅录得资金流出 技术前沿已转向人工智能和机器人 区块链被抛在后面 [3] 核心问题：行业根本性缺陷与叙事崩塌 - 区块链已从技术前沿转变为“不可投资的资产类别” 其构建的产品无人需要 [4] - 加密行业现在被视为“为构建无意义事物以寻求退出流动性而进入的怪异行业” 本质上是拉高出货骗局而非真正的创新 [5] - 留在该领域的风险投资公司试图制造叙事并投资任何热门项目 结果往往在三年锁定期结束后持有毫无价值的代币 [4] 具体案例与市场信号 - 在比特币大幅上涨期间都无法筹集资金 表明在当前以山寨币和区块链基础设施项目为主导的投资模式下 可能永远无法成功筹资 [6] - 除Paradigm出现大规模人员外流外 整个公司已悄然退出所有头寸 Mechanism和Tangent等主要参与者已完全转向非加密领域 [6] 观点与解决方案 - 流行的解决方案如赋予代币持有者治理权的所有权代币被驳斥 认为没有才华的年轻创始人会选择让匿名代币持有者完全控制其业务 这只是一种自满的权宜之计 [4] - 行业需要停止试图将所有事物都置于区块链上 并回归现实 [8]