四大科技巨头资本开支计划 - 微软、Alphabet、亚马逊和Meta四家科技巨头预计今年在人工智能投资上的资本开支总额将超过6500亿美元 [1] - 亚马逊宣布2026年资本开支计划约为2000亿美元 [1] - Alphabet告知投资者其今年资本开支将在1750亿至1850亿美元之间 [1] - Meta计划在2026年支出1150亿至1350亿美元 [2] - 微软基于其2026财年（始于7月）的年化支出率，资本开支将达到1450亿美元 [2] - 按指引区间低端计算，四家公司总支出约为6350亿美元，较2025年的3810亿美元增长约67% [3] - 按指引区间高端计算，总支出约为6650亿美元，较上年增长约74% [3] - 这些支出的绝大部分将用于AI芯片、服务器和数据中心基础设施 [3] 市场对开支计划的反应 - 亚马逊公布计划后，其股价在周五下跌超过8% [5] - Alphabet公布计划后，其股价下跌3% [5] - 微软公布季度业绩后股价下跌超过11%，部分原因是其Azure云部门增长略有放缓 [5] - Meta在公布季度业绩和支出计划后股价上涨，因AI正在提升其广告收入 [6] - DA Davidson分析师Gil Luria表示，在支出激增的背景下，投资者对科技股持谨慎态度，显示出“非常健康”的警惕性 [6] 投资者关注焦点与市场观点 - 投资者比以往更仔细地审视科技巨头如何从其AI基础设施投资中获得回报，因市场对2025年下半年出现泡沫的担忧加剧 [7] - 投资者将等待看到公司承诺的回报，然后才愿意为这些股票支付更高的价格 [7] - 对AI股票更严格的审视可能意味着市场在过去几年大幅上涨后，进一步膨胀的潜力减小 [7] - 投资者开始相信AI可能对企业产生的变革性影响，Anthropic的新工具和谷歌Gemini 3的成功获得了关注 [8] - 投资者的焦点已转向寻找可能受技术发展负面影响的领域，特别是在软件领域 [8]