伯克希尔·哈撒韦的长期投资表现 - 自1985年以来的约40年间 伯克希尔·哈撒韦的股票回报率超过260,000% 远超整体股市表现 [1] - 尽管沃伦·巴菲特已不再担任CEO 但其影响力仍体现在股东对公司的信心上 [1] 公司财务报告的特点与复杂性 - 从营收角度看 公司呈现稳步上升的轨迹 [3] - 但净利润数据波动极大 过去五年中有一年净利润接近1000亿美元 而前一年则录得近230亿美元的亏损 这种波动性在同等规模公司中极为罕见 [3] - 理解这些数据波动的关键在于 公司的资本配置主要通过两种方式进行 [4] 资本配置的两种主要方式 - 方式一为全资收购企业 使其成为全资子公司 例如构成伯克希尔·哈撒韦能源业务的公司以及BNSF铁路业务 这些业务的营收和净利润会并入集团整体财报 其财务表现更符合市场对一般公司的预期 [4] - 方式二为持有大量上市公司的少数股权 [5] 主要股权投资组合 - 当前投资组合中价值最高的五家公司是苹果 美国运通 美国银行 可口可乐和雪佛龙 [5] - 这五只股票在伯克希尔·哈撒韦投资组合中的总价值约为1850亿美元 [5]