股价表现与市场对比 - Key Tronic公司股价在公布2026财年第二季度业绩后上涨了2% 同期标普500指数下跌了3.8% [1] - 在过去一个月中 公司股价上涨了9.6% 而标普500指数的回报率为1.1% [1] 2026财年第二季度财务业绩 - 第二季度（截至2025年12月27日）营收为9630万美元 较去年同期1.139亿美元下降15% [2] - 营收下降主要归因于长期客户需求减少 一个生命周期结束项目的过渡 以及新项目启动延迟 [2] - 报告净利润为亏损860万美元 合每股亏损0.79美元 去年同期净亏损为490万美元 合每股亏损0.46美元 [3] - 若剔除重大重组相关费用 调整后业绩显著改善 调整后净利润达到盈亏平衡 而去年同期调整后为每股亏损0.38美元 [3] 盈利能力与现金流指标 - 报告毛利率从去年同期的6.8%下降至0.6% 报告营业利润率从负1%恶化至负10.7% [4] - 盈利能力下降主要由1050万美元的一次性费用导致 涉及遣散费 库存减记以及中国制造业务的关停 [4] - 剔除上述项目后 调整后毛利率从去年同期的6.8%改善至7.9% [5] - 经营活动现金流表现强劲 达到630万美元 去年同期为150万美元 使公司得以同比减少1340万美元债务 [5] 营运资本与运营效率 - 库存水平较去年同期下降约12% [5] - 应收账款周转天数从99天改善至77天 表明营运资本管理得到加强 [5] 管理层评论与战略转型 - 管理层将本季度定位为转型期 重点在于重新布局制造版图以实现长期增长 [6] - 公司通过在美国 墨西哥和越南提供灵活的制造选项 帮助客户应对宏观经济不确定性和关税波动 [6] - 管理层对在美国和越南工厂的近期投资以及墨西哥的成本削减措施表示信心 预计这将增强竞争力并支持在2026财年末恢复盈利 [7] 影响业绩的主要因素 - 决定关停中国制造业务是影响报告业绩的最重要因素 此举源于地缘政治紧张 关税和成本上升 [8] - 墨西哥的裁员也导致了重大一次性费用 压缩了报告利润并扩大了净亏损 [8] - 产量下降 假期相关停工以及客户项目组合变化也对利润率构成压力 [9] - 部分长期客户需求增加 新赢得项目的持续上量以及寄售材料制造模式的扩展 部分抵消了上述不利因素 [9] 业务重组与成本节约 - 公司在季度内进行了重大业务重组 包括启动中国制造业务的关停 将其职能转向采购 以及继续在墨西哥大幅裁员 [12] - 这些措施完全实施后 预计将分别产生每季度约120万美元和150万美元的成本节约 [12] - 重组旨在将更大份额的生产转移至正在扩张的美国及越南工厂 [12] 增长前景与项目动态 - 管理层指出了在汽车技术 虫害防治和工业设备领域赢得的新项目 这些项目显示了增长潜力 [7] - 尽管部分客户因经济和地缘政治不确定性推迟了项目上量时间 [7] 业绩展望 - 由于新项目上量时间及宏观经济环境持续存在不确定性 管理层未提供2026财年第三季度的营收或盈利指引 [10][11] - 管理层重申预期 运营效率提升 重组带来的成本节约以及营收的逐步复苏 若各工厂产能利用率提高 将支持公司在2026财年末恢复盈利 [11]